フラットなETFとステーブルコインの流入により暗号流動性が停滞

暗号資産の流動性は、ステーブルコイン、ETF、およびデジタル資産の財務部門からの流入が横ばいとなり、自己資金による取引ループが形成されたため停滞しています。2024年初頭からETFおよび財務資産は400億ドルから2700億ドルに急増し、ステーブルコインの発行額は2900億ドルに倍増しました。M2マネーサプライの支援や中央銀行の緩和にもかかわらず、高い短期金利および高水準のSOFRにより、新たな資金は暗号資産よりも米国財務短期証券に向かっています。その結果、トレーダーは既存資金を循環させることを余儀なくされ、プレイヤー対プレイヤーの市場が形成されています。上昇は一時的で、市場のボラティリティは持続的な買い圧力ではなく、清算の連鎖で引き起こされています。Wintermuteは、新たなステーブルコインの発行、新規ETFの承認、またはデジタル資産財務の発行増加のみが新たな暗号流動性を促進すると警告しています。一部の大口投資家は静かにOTCで蓄積を続けていますが、これは即時の価格への影響はほとんどありません。