평탄한 ETF 및 스테이블코인 유입으로 암호화폐 유동성 정체

암호화폐 유동성은 스테이블코인, ETF 및 디지털 자산 국고에서의 자금 유입이 정체되면서 자체 자금으로 거래가 반복되는 구조가 형성되어 멈춰섰습니다. 2024년 초부터 ETF 및 국고 자산은 400억 달러에서 2,700억 달러로 급증했으며, 스테이블코인 발행량은 2,900억 달러로 두 배 증가했습니다. M2 통화 공급이 지지하고 중앙은행들이 완화 정책을 시행하고 있음에도 불구하고, 높은 단기 금리와 상승한 SOFR로 인해 신규 자금이 암호화폐보다 미국 국채로 유입되고 있습니다. 결과적으로 트레이더들은 기존 자금을 재활용할 수밖에 없어 플레이어 간 시장이 형성되고 있습니다. 랠리는 단기적이며 시장 변동성은 지속적인 매수 압력보다는 청산 연쇄 반응에 의해 좌우됩니다. Wintermute는 재발행된 스테이블코인, 새로운 ETF 승인 또는 디지털 자산 국고 발행 증가만이 신규 암호화폐 유동성을 촉발할 수 있다고 경고합니다. 일부 대규모 투자자는 조용히 OTC에서 매수세를 이어가고 있으나 즉각적인 가격 영향은 미미합니다.