Płynność kryptowalut zatrzymuje się z powodu płaskich napływów ETF i stablecoinów

Płynność na rynku kryptowalut utknęła w miejscu, ponieważ napływy ze stablecoinów, ETF-ów oraz skarbów aktywów cyfrowych osiągnęły plateau, tworząc samofinansującą się pętlę handlową. Od początku 2024 roku aktywa ETF i skarbowe wzrosły z 40 miliardów do 270 miliardów dolarów, podczas gdy emisja stablecoinów podwoiła się do 290 miliardów. Pomimo wspierającej podaży pieniądza M2 i łagodzenia polityki banków centralnych, wysokie krótkoterminowe stopy procentowe oraz podwyższony wskaźnik SOFR kierują nowy kapitał w obligacje skarbowe USA zamiast w kryptowaluty. W efekcie traderzy zmuszeni są do recyklingu istniejących środków, co prowadzi do rynku gracz kontra gracz. Wzrosty są krótkotrwałe, a zmienność rynku napędzana jest przez kaskady likwidacji, a nie trwały popyt kupujący. Wintermute ostrzega, że tylko odnowione mintowanie stablecoinów, nowe zatwierdzenia ETF lub zwiększona emisja skarbów aktywów cyfrowych mogą wywołać świeżą płynność w kryptowalutach. Niektórzy duzi inwestorzy nadal cicho akumulują OTC, ale ma to minimalny bezpośredni wpływ na cenę.