Криптоликвидность застопорилась на фоне стабильных потоков ETF и стейблкоинов

Ликвидность на крипторынке застопорилась, поскольку приток средств от стейблкоинов, ETF и цифровых казначейств стабилизировался, создавая самофинансируемый торговый цикл. С начала 2024 года активы ETF и казначейств выросли с 40 до 270 миллиардов долларов, а эмиссия стейблкоинов удвоилась до 290 миллиардов. Несмотря на поддерживающую денежную массу M2 и смягчение политики центробанков, высокие краткосрочные ставки и повышенный SOFR направляют новый капитал в казначейские облигации США, а не в криптовалюты. В результате трейдеры вынуждены перераспределять существующие средства, что ведет к рынку игрок против игрока. Ралли кратковременны, а волатильность рынка обусловлена каскадами ликвидаций, а не устойчивым покупательским спросом. Wintermute предупреждает, что только возобновление выпуска стейблкоинов, новые одобрения ETF или увеличение эмиссии цифровых казначейств могут запустить новую ликвидность в криптоактивах. Некоторые крупные инвесторы продолжают тихо накапливать активы внебиржевым способом, но это практически не влияет на цены в краткосрочной перспективе.