สภาพคล่องคริปโตหยุดชะงักจากการไหลเข้าของ ETF และสเตเบิลคอยน์ที่นิ่ง

สภาพคล่องในตลาดคริปโตหยุดชะงักเนื่องจากเงินทุนเข้าจากสเตเบิลคอยน์ ETF และคลังสินทรัพย์ดิจิทัลคงที่ สร้างวงจรการซื้อขายที่ใช้เงินทุนเอง ตั้งแต่ต้นปี 2024 ทรัพย์สินของ ETF และคลังสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก 40 พันล้านเป็น 270 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่การออกสเตเบิลคอยน์เพิ่มเป็นสองเท่าเป็น 290 พันล้าน ดอลลาร์แม้จะมีอุปทานเงิน M2 ที่สนับสนุนและธนาคารกลางผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงและ SOFR ที่สูงผลักดันเงินทุนใหม่เข้าสู่ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ แทนคริปโต ส่งผลให้เทรดเดอร์ต้องหมุนเวียนเงินทุนเดิม สร้างตลาดที่ผู้เล่นแข่งกับผู้เล่น การฟื้นตัวมักเป็นช่วงสั้นและความผันผวนของตลาดเกิดจากการล้างสถานะมากกว่าการซื้ออย่างต่อเนื่อง Wintermute เตือนว่าเฉพาะการออกสเตเบิลคอยน์ใหม่ การอนุมัติ ETF ใหม่ หรือการออกคลังสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นเท่านั้นที่จะทำให้เกิดสภาพคล่องคริปโตใหม่ นักลงทุนรายใหญ่บางรายยังเก็บสะสม OTC อย่างเงียบๆ แต่มีผลกระทบทันทีต่อราคาเพียงเล็กน้อย