Криптоліквідність зупинилася через стабільні припливи ETF і стейблкоїнів
Ліквідність криптовалютного ринку застопорилася, оскільки припливи зі stablecoin, ETF та цифрових активів казначейств вийшли на плато, створюючи самофінансований торговий цикл. З початку 2024 року активи ETF та казначейств зросли з 40 млрд до 270 млрд доларів, тоді як емісія stablecoin подвоїлася до 290 млрд. Попри підтримку грошової маси M2 та пом’якшення політики центральних банків, високі короткострокові ставки та підвищений SOFR спрямовують свіжий капітал у державні облігації США замість крипти. Внаслідок цього трейдери змушені перерозподіляти існуючі кошти, що веде до ринку гравець проти гравця. Ралі короткочасні, а волатильність ринку стимулюється каскадами ліквідацій, а не стійким купівельним попитом. Wintermute попереджає, що лише відновлення емісії stablecoin, нові затвердження ETF або збільшення випуску цифрових казначейств можуть запустити нову криптоліквідність. Деякі великі інвестори продовжують тихо акумулювати позабіржово, але це має мінімальний миттєвий вплив на ціну.
Bearish
Новини свідчать про те, що ліквідність криптовалют зупинилась через стабілізацію надходжень зі стейблкоїнів, ETF та казначейств цифрових активів, що знижує тиск на свіжі купівлі. У короткостроковій перспективі відсутність нового капіталу на крипторинках збільшує залежність від перероблених фондів, підвищуючи волатильність, викликану ліквідаціями, і створюючи ведмежі чинники, що перешкоджають зростанню цін. У довгостроковій перспективі потенційні каталізатори, такі як відновлення випуску стейблкоїнів або затвердження нових ETF, можуть відновити припливи, але за відсутності явних тригерів ринковий імпульс може залишатися приглушеним, а відновлення цін — невизначеним.