اسٹینڈرڈ چارٹرڈ کی پیش گوئی: 2028 تک USDe کی مالیت 40 ارب ڈالر اور ENA کی قیمت 2 ڈالر ہو جائے گی
اسٹینڈرڈ چارٹرڈ کی پیش گوئی ہے کہ 2028 کے آخر تک Ethena کی USDe سپلائی آٹھ گنا بڑھ کر 40 ارب ڈالر ہو سکتی ہے، اور اس نے ENA کے لیے 2 ڈالر کا ہدف مقرر کیا ہے۔ یہ اندازہ پہلے کی ان پیش گوئیوں کو آگے بڑھاتا ہے کہ Ethena کی جانب سے منافع کے ذرائع کو کرپٹو بیسس ٹریڈنگ سے آگے DeFi، ادارہ جاتی قرضہ دینے، حقیقی دنیا کے اثاثوں اور حصص و اجناس سے منسلک حکمتِ عملیوں تک وسعت دینے کے ساتھ USDe، مجموعی اسٹیبل کوائن مارکیٹ سے زیادہ تیزی سے بڑھ سکتا ہے۔ بینک نے 2028 تک Bitcoin کی قیمت 300,000 ڈالر اور Ether کی 18,000 ڈالر ہونے کی پیش گوئی بھی کی ہے۔
USDe ایک مصنوعی ڈالر ہے جس کی پشت پناہی کرپٹو اثاثوں اور پرپیچوئل فیوچرز میں شارٹ پوزیشنز سے ہوتی ہے، نہ کہ بینک میں رکھے نقد سے۔ صارفین اسے متغیر منافع کے لیے sUSDe کی صورت میں اسٹیک کر سکتے ہیں؛ یہ منافع اس وقت تقریباً 4.8% ہے اور زیادہ تر اسٹیکنگ انعامات اور ڈیریویٹوز کی فنڈنگ شرحوں سے حاصل ہوتا ہے۔ تاہم، USDe کی سپلائی اب بھی تقریباً 5 ارب ڈالر ہے، جو گزشتہ اکتوبر Binance میں قیمت کے تعین کے ایک واقعے کے بعد ریڈیمپشنز شروع ہونے سے پہلے کی تقریباً 14.8 ارب ڈالر کی بلند ترین سطح سے بہت کم ہے۔ Ethena نے USDe کو 1 ڈالر پر ریڈیم کرنا جاری رکھا۔
ENA کی قدر کا جواز USDe کی دوبارہ نمو اور پروٹوکول کی آمدنی سے فنڈ ہونے والے بائی بیکس پر منحصر ہے۔ Ethena کے نظرثانی شدہ ٹوکنومکس کے تحت، USDe کی سپلائی 7.5 ارب ڈالر سے بڑھنے پر بائی بیکس شروع ہونے ہیں؛ ابتدا آمدنی کے 5% سے ہوگی اور سپلائی بڑھنے کے ساتھ یہ شرح 25% تک جا سکتی ہے۔ اس سے پہلے گورننس کے ذریعے منظور شدہ ایک منصوبے میں مخصوص سنگِ میل پورے ہونے کے بعد خالص آمدنی کا 95% بائی بیکس کے لیے مختص کیا گیا تھا۔ USDe کی سپلائی 25 ارب ڈالر ہونے پر Ethena نے بیان کردہ منافع کی مفروضہ شرحوں کے تحت سالانہ 375 ملین ڈالر کے بائی بیکس کا تخمینہ لگایا تھا۔ 40 ارب ڈالر کی سپلائی پر، اسٹینڈرڈ چارٹرڈ کے مطابق اگر ٹوکن کی قیمت برقرار رہے تو بائی بیکس ENA کی زیرِ گردش مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے تقریباً 23% کے برابر ہو سکتے ہیں، اگرچہ قیمت بڑھنے سے یہ تناسب کم ہو سکتا ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے ماہانہ ان لاکس 5 اکتوبر کو ایک مرتبہ ٹوکن جاری ہونے کے بعد ختم ہو گئے ہیں، لیکن بائی بیکس شروع نہیں ہوئے اور USDe رکھنے والوں کے لیے ENA مراعات بھی بند کر دی گئی ہیں، کیونکہ سپلائی اب بھی مقررہ حد سے کم ہے۔
یہ پیش گوئیاں ENA کے بارے میں مثبت رجحان کو سہارا دے سکتی ہیں، مگر ضمانت نہیں ہیں۔ ٹریڈرز کو USDe کے استعمال، پروٹوکول کے منافع، فنڈنگ شرحوں، بائی بیکس پر عمل درآمد اور ٹوکن سپلائی پر نظر رکھنی چاہیے۔ خطرات میں طویل مندی کی مارکیٹوں کے دوران منفی فنڈنگ شرحیں، ہیجنگ کے لیے مرکزی ایکسچینجز پر انحصار، اور منافع دینے والے اسٹیبل کوائنز کے بارے میں ضابطہ جاتی غیر یقینی شامل ہیں۔
Bullish
ENA کے لیے منظرنامہ تیزی کا ہے، کیونکہ USDe کی سپلائی میں ممکنہ طور پر آٹھ گنا اضافہ پروٹوکول کی آمدنی بڑھا سکتا ہے اور ٹوکن بائ بیکس کے ذریعے خاطر خواہ طلب پیدا کر سکتا ہے۔ Standard Chartered کا 2 ڈالر کا ہدف سابقہ رپورٹ میں بیان کردہ سطحوں سے کہیں زیادہ ہے، جبکہ سرمایہ کاروں کے ماہانہ اَن لاکس کے خاتمے سے ممکنہ فروخت کے دباؤ کا ایک بار بار سامنے آنے والا ذریعہ ختم ہو جاتا ہے۔ یہ عوامل ان ٹریڈرز کو راغب کر سکتے ہیں جو Ethena کی ترقی کے امکان میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں۔
مختصر مدت میں یہ پیش گوئی مارکیٹ کے رجحان کو متاثر کرنے والا محرک بن سکتی ہے، لیکن قیمت کا ردِعمل غالباً اس بات پر منحصر ہوگا کہ آیا USDe کی سپلائی 7.5 ارب ڈالر کی بائ بیک حد کی جانب بڑھنا شروع کرتی ہے یا نہیں۔ سپلائی اب بھی تقریباً 5 ارب ڈالر ہے، اس لیے بائ بیکس شروع نہیں ہوئے۔ ہولڈرز کے لیے مراعات کا بند ہونا اور ENA کی حالیہ قیمت میں اضافہ بھی منافع وصولی کا باعث بن سکتا ہے۔ طویل مدت میں USDe کا مسلسل استعمال، مستحکم ییلڈز اور بائ بیکس پر عمل درآمد ENA کو سہارا دے سکتے ہیں۔ اس کے برعکس، منفی فنڈنگ ریٹس، ایکسچینج اور ہیجنگ کے خطرات، ضابطہ کاروں کی جانچ پڑتال یا USDe میں ایک اور شدید سکڑاؤ اس مؤقف کو کمزور کر سکتا ہے۔ تیزی کی درجہ بندی قیمت کی ممکنہ سمت کو ظاہر کرتی ہے، پیش گوئیوں کے یقینی ہونے کو نہیں۔