Standard Chartered dự báo USDe đạt 40 tỷ USD, ENA đạt 2 USD vào năm 2028

Standard Chartered dự báo nguồn cung USDe của Ethena có thể tăng gấp tám lần, lên 40 tỷ USD vào cuối năm 2028, đồng thời đặt giá mục tiêu 2 USD cho ENA. Triển vọng này mở rộng các ước tính trước đó rằng USDe có thể tăng nhanh hơn toàn bộ thị trường stablecoin khi Ethena mở rộng nguồn lợi suất, từ giao dịch chênh lệch cơ sở trong lĩnh vực tiền mã hóa sang DeFi, cho vay tổ chức, tài sản thực và các chiến lược gắn với cổ phiếu, hàng hóa. Ngân hàng cũng dự báo Bitcoin đạt 300.000 USD và Ether đạt 18.000 USD vào năm 2028. USDe là một đồng đô la tổng hợp được bảo chứng bằng tài sản tiền mã hóa và các vị thế bán khống hợp đồng tương lai vĩnh cửu, chứ không phải tiền mặt gửi tại ngân hàng. Người dùng có thể staking USDe để nhận sUSDe với lợi suất biến động, hiện khoảng 4,8%, chủ yếu đến từ phần thưởng staking và lãi suất funding của các sản phẩm phái sinh. Tuy nhiên, nguồn cung USDe vẫn quanh mức 5 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với đỉnh khoảng 14,8 tỷ USD, sau khi một sự cố định giá trên Binance khiến người dùng rút vốn vào tháng 10 năm ngoái. Ethena vẫn tiếp tục quy đổi USDe ở mức 1 USD. Luận điểm định giá ENA phụ thuộc vào việc USDe tăng trưởng trở lại và các đợt mua lại được tài trợ bằng doanh thu của giao thức. Theo tokenomics sửa đổi của Ethena, hoạt động mua lại dự kiến bắt đầu khi nguồn cung USDe vượt 7,5 tỷ USD, ban đầu sử dụng 5% doanh thu và tăng lên tối đa 25% khi nguồn cung tăng. Một kế hoạch trước đó được quản trị phê duyệt phân bổ 95% doanh thu ròng cho việc mua lại sau khi đạt các cột mốc quy định; khi USDe đạt 25 tỷ USD, Ethena ước tính mức mua lại hằng năm là 375 triệu USD theo các giả định lợi suất đã nêu. Với nguồn cung 40 tỷ USD, Standard Chartered ước tính giá trị mua lại có thể tương đương khoảng 23% vốn hóa thị trường lưu hành của ENA nếu giá token không đổi, dù giá tăng có thể làm giảm tỷ lệ này. Các đợt mở khóa hằng tháng cho nhà đầu tư đã kết thúc sau lần mở khóa một lần vào ngày 5 tháng 10, nhưng hoạt động mua lại chưa bắt đầu và phần thưởng ENA cho người nắm giữ USDe đã dừng vì nguồn cung vẫn dưới ngưỡng. Các dự báo này có thể cải thiện tâm lý đối với ENA, nhưng không phải là bảo đảm. Nhà giao dịch nên theo dõi mức độ chấp nhận USDe, lợi suất của giao thức, lãi suất funding, việc thực hiện mua lại và nguồn cung token. Các rủi ro gồm lãi suất funding âm trong những thị trường giá xuống kéo dài, sự phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung để phòng hộ và bất ổn pháp lý đối với stablecoin sinh lợi suất.