توسّع ستاندرد تشارترد أبحاثها حول التمويل اللامركزي لتشمل سبعة مشاريع
وسّع بنك Standard Chartered أبحاثه المؤسسية حول التمويل اللامركزي (DeFi) لتتجاوز Bitcoin وEthereum، وبدأ منذ منتصف يونيو 2026 تغطية سبعة بروتوكولات ومشاريع للبنية التحتية على السلسلة: Uniswap وAave وMorpho وChainlink وSky وArbitrum وEthena. وتقيّم نماذجه إيرادات البروتوكولات، والاستخدام، واقتصاديات الرموز، والتخفيف، والحوكمة، والتقييم. وتشير هذه التغطية إلى تنامي اهتمام المؤسسات بتحليل DeFi بوصفه مجموعة من الأعمال المستقلة على السلسلة، لكنها لا تعني أن البنك أو عملاءه يشترون هذه الرموز.
Ethena هي أحدث إضافة. وتشير التقارير إلى أن Standard Chartered يتوقع ارتفاعاً محتملاً يتجاوز 600% لرمز ENA، ويتوقع أن يصل المعروض من USDe إلى 40 مليار دولار بحلول عام 2028. كما يتوقع البنك أن تنمو الأصول المُرمّزة إلى نحو 4 تريليونات دولار بحلول نهاية 2028، مع احتمال انتقال جزء من هذا النشاط إلى DeFi. هذه توقعات وليست نتائج مضمونة.
وتكمّل هذه الأبحاث خدمات Standard Chartered للأصول الرقمية، بما فيها الحفظ والتداول والترميز والضمانات والوساطة الرئيسية. وما زالت التغطية تركز على Ethereum: إذ تذكر المقالة نحو 53.1 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على Ethereum و146.6 مليار دولار من العملات المستقرة، مقابل 6.5 مليارات و16.3 مليار دولار على Solana. ومع ذلك، سجلت Solana نشاطاً أعلى في عدة مؤشرات، إذ بلغ حجم التداول اليومي على منصات DEX نحو 2.53 مليار دولار، وعدد العناوين النشطة 2.95 مليون، وإيرادات التطبيقات 6.09 ملايين دولار، مقارنةً بـ2.25 مليار دولار ونحو 617 ألف عنوان و2.2 مليون دولار من الإيرادات على Ethereum.
بالنسبة إلى المتداولين، قد تزيد أبحاث Standard Chartered حول DeFi من شهرة المشاريع التي تغطيها وتشجع على التدقيق في الرسوم والسيولة والقيمة التي يحصل عليها حاملو الرموز والتخفيف والحوكمة. كما يبرز التباين مع Solana الفجوة بين نطاق التغطية البحثية المؤسسية والنشاط على السلسلة؛ ومن شأن إجراء تحليل أوسع على مستوى البروتوكولات أن يوضح ما إذا كانت التغطية ستتوسع. ولا تُعد الأهداف السعرية والاهتمام البحثي وحدهما إشارات شراء موثوقة.
Neutral
بصفة عامة، الخبر محايد بالنسبة لأسعار العملات الرقمية المذكورة. على المدى القصير، قد يجذب تناول بنك كبير لهذه المشاريع الانتباه إلى المشاريع السبعة المذكورة ويدعم معنويات السوق، خاصةً فيما يتعلق بـ ENA، بالنظر إلى توقعات الارتفاع الواردة. لكن التغطية البحثية لا تعني الإعلان عن شراء، كما أن الأسعار المستهدفة ليست ضمانات؛ وقد يتجاهلها المتداولون بسرعة إذا لم يدعم التبنّي أو السيولة أو أداء الرموز هذه الفرضية.
على المدى الأطول، قد يساعد التحليل المؤسسي المستثمرين على مقارنة إيرادات البروتوكولات واستخدامها والتخفيف من الحصص والحوكمة، ما قد يصب في مصلحة المشاريع التي تثبت قدرتها على تحقيق قيمة مستدامة. وفي الوقت نفسه، فإن تركيز تغطية Standard Chartered على Ethereum لا يعالج بحد ذاته الفجوة بين الاهتمام البحثي ومقاييس النشاط المذكورة لـ Solana. وسيعتمد اتجاه السوق بدرجة أكبر على أساسيات البروتوكولات، وشهية المخاطرة العامة، وتدفقات رأس المال الفعلية، لا على الإعلان وحده. وبما أن هذا التطور قد يمنح المشاريع مزيداً من الظهور من دون دليل على شراء مباشر أو تغير في الأساسيات، فإن التصنيف المحايد هو الأنسب.