Standard Chartered fija el precio objetivo de SKY en 0,325 $
Standard Chartered ha iniciado la cobertura de SKY, el token de Sky Protocol, anteriormente MakerDAO, y ha fijado un precio objetivo para finales de 2028 de 0,325 $. Esto equivale aproximadamente a cinco veces el precio actual de SKY, de unos 0,065 $. El analista Geoffrey Kendrick describe Sky Protocol como la «Reserva Federal de las finanzas descentralizadas (DeFi)». USDS y DAI funcionan como dinero en cadena, mientras que Spark, Grove y Obex asignan capital dentro del ecosistema.
La circulación de USDS creció un 74 % en 2025, hasta unos 9.200 millones de dólares. La oferta combinada de USDS y DAI supera los 12.000 millones de dólares, mientras que la stablecoin con rendimiento sUSDS cuenta con una oferta de unos 5.500 millones. Actualmente, los tres agentes han tomado prestados aproximadamente 5.900 millones de dólares frente a límites combinados de 17.500 millones, lo que equivale a una utilización de aproximadamente el 34 %.
Sky registró unos ingresos de protocolo de 338 millones de dólares en 2025 y un beneficio anualizado aproximado de 168 millones. El Smart Burn Engine recompró unos 96,8 millones de dólares en SKY en 2025, mientras que el rendimiento del staking de SKY ronda el 4,2 %. Los ingresos se devuelven principalmente mediante recompensas de sUSDS, recompras de SKY y quema de tokens.
La valoración se basa en dos posibles fases de crecimiento. En primer lugar, el capital de respaldo de reserva podría aumentar de unos 90 millones a 150 millones de dólares, lo que podría incrementar la proporción de ingresos destinada a recompensas y recompras de SKY. En segundo lugar, el endeudamiento de los agentes podría acercarse al límite de 17.500 millones de dólares. Si los diferenciales de préstamo se mantienen estables, esto podría multiplicar por dos o tres los ingresos del protocolo.
La perspectiva para SKY es alcista, pero depende de varios supuestos. El Smart Burn Engine puede ser suspendido por la gobernanza, como ocurrió en marzo de 2026, y el modelo depende de unos diferenciales de interés estables, una mayor utilización por parte de los agentes y el crecimiento continuado de USDS. Los operadores deberían vigilar la oferta de USDS, el endeudamiento de los agentes, los ingresos del protocolo, el tipo base del 3,8 %, los rendimientos de sUSDS, el capital de reserva y las recompras de SKY. La competencia, los cambios en los tipos de interés, el riesgo crediticio y la centralización de la gobernanza siguen siendo riesgos importantes.
Bullish
El informe es alcista para SKY porque el objetivo de 0,325 dólares de Standard Chartered implica un potencial de subida sustancial a largo plazo desde los niveles actuales. La tesis de inversión se apoya en el rápido crecimiento de USDS, una oferta combinada de USDS y DAI superior a 12.000 millones de dólares, unos sólidos ingresos del protocolo, las recompensas por staking y las recompras y quemas continuas de SKY. La baja utilización de los préstamos a agentes también deja margen para aumentar el endeudamiento y generar potencialmente más ingresos.
A corto plazo, el objetivo podría mejorar el sentimiento y atraer compras especulativas. Sin embargo, los operadores podrían actuar con cautela porque la valoración se basa en hipótesis para 2028 y no en flujos de caja inmediatos. SKY podría seguir siendo sensible a los cambios en los rendimientos de las stablecoins, el tipo base del 3,8 %, las decisiones de gobernanza y la actividad de recompra.
A más largo plazo, una mayor utilización por parte de los agentes, unas reservas más amplias y la adopción continuada de USDS podrían respaldar la demanda de SKY y reducir la oferta en circulación mediante recompras y quemas. Por el contrario, unos diferenciales de préstamo más estrechos, pérdidas crediticias, una mayor competencia en DeFi u otra suspensión del Smart Burn Engine podrían debilitar la tesis. Por tanto, el impacto directo sobre el precio es alcista, pero los riesgos de volatilidad y caídas siguen siendo significativos.