Standard Chartered fissa il prezzo obiettivo di SKY a 0,325 $
Standard Chartered ha avviato la copertura di SKY, il token di Sky Protocol, precedentemente MakerDAO, fissando un obiettivo di prezzo per la fine del 2028 di 0,325 dollari. Si tratta di circa cinque volte il prezzo attuale di SKY, pari a circa 0,065 dollari. L’analista Geoffrey Kendrick descrive Sky Protocol come la «Federal Reserve della DeFi». USDS e DAI fungono da denaro on-chain, mentre Spark, Grove e Obex allocano capitale nell’ecosistema.
La circolazione di USDS è cresciuta del 74% nel 2025, raggiungendo circa 9,2 miliardi di dollari. L’offerta combinata di USDS e DAI supera i 12 miliardi di dollari, mentre la stablecoin fruttifera sUSDS ha un’offerta di circa 5,5 miliardi. Attualmente, i tre agenti hanno preso in prestito circa 5,9 miliardi di dollari a fronte di limiti complessivi di 17,5 miliardi, pari a un utilizzo di circa il 34%.
Nel 2025 Sky ha registrato circa 338 milioni di dollari di ricavi del protocollo e circa 168 milioni di dollari di profitti annualizzati. Lo Smart Burn Engine ha riacquistato circa 96,8 milioni di dollari in SKY nel 2025, mentre il rendimento dello staking di SKY è pari a circa il 4,2%. I ricavi vengono principalmente redistribuiti attraverso ricompense in sUSDS, riacquisti di SKY e token burn.
La valutazione si basa su due possibili fasi di crescita. Innanzitutto, il capitale di riserva di backstop potrebbe aumentare da circa 90 milioni a 150 milioni di dollari, incrementando potenzialmente la quota di ricavi destinata alle ricompense e ai riacquisti di SKY. In secondo luogo, i prestiti agli agenti potrebbero avvicinarsi al limite di 17,5 miliardi di dollari. Se gli spread sui prestiti rimanessero stabili, ciò potrebbe aumentare i ricavi del protocollo di due o tre volte.
Le prospettive per SKY sono rialziste, ma dipendono da diverse ipotesi. Lo Smart Burn Engine può essere sospeso dalla governance, come è avvenuto nel marzo 2026, e il modello dipende da spread d’interesse stabili, da una maggiore utilizzazione da parte degli agenti e dalla continua crescita di USDS. I trader dovrebbero monitorare l’offerta di USDS, i prestiti agli agenti, i ricavi del protocollo, il tasso base del 3,8%, i rendimenti di sUSDS, il capitale di riserva e i riacquisti di SKY. La concorrenza, le variazioni dei tassi d’interesse, il rischio di credito e la centralizzazione della governance restano rischi rilevanti.
Bullish
Il report è rialzista per SKY perché l'obiettivo di 0,325 dollari fissato da Standard Chartered implica un sostanziale potenziale di rialzo a lungo termine rispetto ai livelli attuali. La tesi d'investimento è sostenuta dalla rapida crescita di USDS, da un'offerta combinata di USDS e DAI superiore a 12 miliardi di dollari, da solidi ricavi del protocollo, dai premi di staking e dai continui riacquisti e burn di SKY. Il basso utilizzo dei prestiti agli agenti lascia inoltre spazio per ulteriori prestiti e per una potenziale crescita dei ricavi.
Nel breve termine, l'obiettivo potrebbe migliorare il sentiment e attirare acquisti speculativi. Tuttavia, i trader potrebbero reagire con cautela, poiché la valutazione si basa su ipotesi per il 2028 anziché su flussi di cassa immediati. SKY potrebbe rimanere sensibile alle variazioni dei rendimenti delle stablecoin, al tasso base del 3,8%, alle decisioni di governance e all'attività di riacquisto.
Nel lungo periodo, una maggiore utilizzo da parte degli agenti, riserve più ampie e la continua adozione di USDS potrebbero sostenere la domanda di SKY e ridurre l'offerta circolante attraverso riacquisti e burn. Al contrario, spread di prestito più ridotti, perdite su crediti, una concorrenza più forte nella DeFi o un'altra sospensione dello Smart Burn Engine potrebbero indebolire la tesi. Pertanto, l'impatto diretto sul prezzo è rialzista, ma i rischi di volatilità e ribasso restano significativi.