Standard Chartered SKY үшін мақсатты бағаны $0,325 деңгейінде белгіледі
Standard Chartered бұрын MakerDAO деп аталған Sky Protocol токені SKY бойынша талдауды бастады және 2028 жылдың соңына арналған мақсатты бағаны 0,325 доллар деңгейінде белгіледі. Бұл SKY-дің қазіргі шамамен 0,065 доллар бағасынан бес есеге жуық жоғары. Сарапшы Джеффри Кендрик Sky Protocol-ді «DeFi-дің Федералдық резерві» деп сипаттайды. USDS пен DAI блокчейндегі ақша ретінде жұмыс істейді, ал Spark, Grove және Obex экожүйе бойынша капиталды орналастырады.
USDS айналымы 2025 жылы 74%-ға өсіп, шамамен 9,2 млрд долларға жетті. USDS пен DAI-дің жиынтық ұсынысы 12 млрд доллардан асты, ал кірістілік әкелетін sUSDS стейблкойнының ұсынысы шамамен 5,5 млрд долларды құрайды. Қазіргі кезде үш агент жалпы 17,5 млрд долларлық лимиттің ішінен шамамен 5,9 млрд доллар қарыз алған, бұл шамамен 34% пайдалануға тең.
Sky 2025 жылы шамамен 338 млн доллар протокол кірісін және жылдық мәнге шаққандағы шамамен 168 млн доллар пайданы хабарлады. Smart Burn Engine 2025 жылы шамамен 96,8 млн доллар көлемінде SKY токендерін кері сатып алды, ал SKY стейкингінің кірістілігі шамамен 4,2% болды. Кіріс негізінен sUSDS сыйақылары, SKY-ді кері сатып алу және токендерді жағу арқылы қайтарылады.
Бағалау өсудің екі ықтимал кезеңіне сүйенеді. Біріншіден, резервтік қолдау капиталы шамамен 90 млн доллардан 150 млн долларға дейін өсуі мүмкін, бұл SKY сыйақылары мен кері сатып алуға бағытталатын кіріс үлесін арттыруы ықтимал. Екіншіден, агенттердің қарыз алуы 17,5 млрд долларлық шекке жақындауы мүмкін. Егер несие спредтері тұрақты болса, протокол кірісі екі-үш есе өсуі ықтимал.
SKY бойынша болжам оң болғанымен, ол бірқатар жорамалдарға тәуелді. Smart Burn Engine басқару шешімімен тоқтатылуы мүмкін, бұл 2026 жылғы наурызда болған еді. Модель тұрақты пайыздық спредтерге, агенттердің пайдалану деңгейінің артуына және USDS өсімінің жалғасуына байланысты. Трейдерлер USDS ұсынысын, агенттердің қарыз алуын, протокол кірісін, 3,8% базалық мөлшерлемені, sUSDS кірістілігін, резервтік капиталды және SKY кері сатып алуларын бақылауы керек. Бәсекелестік, пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі, кредиттік тәуекел және басқарудың орталықтануы маңызды тәуекелдер болып қала береді.
Bullish
Есеп SKY үшін оң бағалануда, өйткені Standard Chartered белгілеген 0,325 долларлық мақсатты баға қазіргі деңгейлермен салыстырғанда ұзақ мерзімді айтарлықтай өсу әлеуетін білдіреді. Инвестициялық тезис USDS-тің жылдам өсуіне, USDS пен DAI-дің жиынтық ұсынысы 12 миллиард доллардан асатынына, протоколдың мықты кірісіне, стейкинг сыйақыларына және SKY-ді тұрақты түрде кері сатып алып, жағуға негізделген. Агенттік қарыздардың пайдаланылу деңгейінің төмен болуы қосымша қарыз алуға және кірістің өсуіне мүмкіндік қалдырады.
Қысқа мерзімде мақсатты баға нарықтағы көңіл-күйді жақсартып, алыпсатарлық сатып алуларды тартуы мүмкін. Алайда трейдерлер сақтық танытуы ықтимал, өйткені бағалау дереу ақша ағындарына емес, 2028 жылға арналған болжамдарға негізделген. SKY стейблкоин кірістілігінің өзгерістеріне, 3,8% базалық мөлшерлемеге, басқару шешімдеріне және кері сатып алу белсенділігіне сезімтал болып қалуы мүмкін.
Ұзақ мерзімді перспективада агенттердің жоғарырақ пайдалануы, резервтердің ұлғаюы және USDS-тің одан әрі енгізілуі SKY-ге деген сұранысты қолдап, кері сатып алу мен жағу арқылы айналымдағы ұсынысты азайтуы мүмкін. Керісінше, несие спрэдтерінің тарылуы, кредиттік шығындар, DeFi-дегі бәсекелестіктің күшеюі немесе Smart Burn Engine-нің қайта тоқтатылуы бұл тезисті әлсіретуі мүмкін. Сондықтан бағаға тікелей әсері оң болғанымен, құбылмалылық пен төмендеу тәуекелдері әлі де елеулі.