스탠다드차타드, SKY 목표가를 0.325달러로 설정

Standard Chartered는 과거 MakerDAO로 알려졌던 Sky Protocol의 토큰 SKY에 대한 커버리지를 시작하고, 2028년 말 목표가를 0.325달러로 제시했습니다. 이는 현재 약 0.065달러인 SKY 가격의 약 5배입니다. 애널리스트 Geoffrey Kendrick은 Sky Protocol을 “DeFi의 연방준비제도”라고 설명합니다. USDS와 DAI는 온체인 화폐로 기능하며, Spark, Grove, Obex는 생태계 전반에 자본을 배분합니다. USDS 유통량은 2025년에 74% 증가해 약 92억 달러에 달했습니다. USDS와 DAI의 합산 공급량은 120억 달러를 넘었고, 수익형 스테이블코인 sUSDS의 공급량은 약 55억 달러입니다. 현재 세 에이전트는 총 한도 175억 달러 중 약 59억 달러를 차입하고 있으며, 이용률은 약 34%입니다. Sky는 2025년에 약 3억3800만 달러의 프로토콜 수익과 약 1억6800만 달러의 연환산 이익을 보고했습니다. Smart Burn Engine은 2025년에 약 9680만 달러 규모의 SKY를 재매입했으며, SKY 스테이킹 수익률은 약 4.2%입니다. 수익은 주로 sUSDS 보상, SKY 재매입 및 토큰 소각을 통해 환원됩니다. 밸류에이션은 두 가지 잠재적 성장 단계에 기반합니다. 첫째, 준비금 백스톱 자본이 약 9000만 달러에서 1억5000만 달러로 증가할 수 있으며, 이에 따라 SKY 보상과 재매입에 배정되는 수익 비중이 커질 수 있습니다. 둘째, 에이전트 차입이 175억 달러 한도에 가까워질 수 있습니다. 대출 스프레드가 안정적으로 유지된다면 프로토콜 수익은 2~3배 증가할 수 있습니다. SKY의 전망은 낙관적이지만 가정에 크게 의존합니다. 거버넌스는 Smart Burn Engine을 중단할 수 있으며, 실제로 2026년 3월에 중단된 바 있습니다. 또한 모델은 안정적인 금리 스프레드, 높은 에이전트 이용률, 지속적인 USDS 성장에 의존합니다. 트레이더는 USDS 공급량, 에이전트 차입, 프로토콜 수익, 3.8% 기준금리, sUSDS 수익률, 준비금 자본 및 SKY 재매입을 주시해야 합니다. 경쟁, 금리 변동, 신용 위험, 거버넌스 중앙집중화는 여전히 주요 위험입니다.