Standard Chartered stelt het koersdoel voor SKY vast op $0,325
Standard Chartered is begonnen met de berichtgeving over SKY, de token van Sky Protocol, voorheen MakerDAO, en heeft een koersdoel voor eind 2028 vastgesteld op $0,325. Dat is ongeveer vijf keer de huidige SKY-prijs van circa $0,065. Analist Geoffrey Kendrick omschrijft Sky Protocol als de “Federal Reserve van DeFi”. USDS en DAI fungeren als geld op de blockchain, terwijl Spark, Grove en Obex kapitaal binnen het ecosysteem toewijzen.
De omloop van USDS groeide in 2025 met 74% tot ongeveer $9,2 miljard. Het gecombineerde aanbod van USDS en DAI bedraagt meer dan $12 miljard, terwijl de rentegevende stablecoin sUSDS een aanbod heeft van ongeveer $5,5 miljard. De drie agenten hebben momenteel ongeveer $5,9 miljard geleend tegenover gezamenlijke limieten van $17,5 miljard, wat neerkomt op een benuttingsgraad van ongeveer 34%.
Sky rapporteerde in 2025 ongeveer $338 miljoen aan protocolinkomsten en circa $168 miljoen aan geannualiseerde winst. De Smart Burn Engine kocht in 2025 ongeveer $96,8 miljoen aan SKY terug, terwijl het rendement op SKY-staking rond 4,2% ligt. De inkomsten worden voornamelijk teruggegeven via sUSDS-beloningen, SKY-terugkopen en het verbranden van tokens.
De waardering steunt op twee mogelijke groeifasen. Ten eerste kan het reservekapitaal als vangnet stijgen van ongeveer $90 miljoen naar $150 miljoen, waardoor mogelijk een groter deel van de inkomsten naar SKY-beloningen en terugkopen gaat. Ten tweede kan de kredietverlening aan agenten groeien richting het plafond van $17,5 miljard. Als de kredietspreads stabiel blijven, kan dit de protocolinkomsten twee- tot driemaal verhogen.
De vooruitzichten voor SKY zijn positief, maar worden door aannames gestuurd. De Smart Burn Engine kan door het bestuur worden opgeschort, zoals in maart 2026 gebeurde, en het model is afhankelijk van stabiele rentespreads, een hogere benutting door agenten en aanhoudende groei van USDS. Handelaren moeten de USDS-voorraad, leningen aan agenten, protocolinkomsten, de basisrente van 3,8%, sUSDS-rendementen, reservekapitaal en SKY-terugkopen volgen. Concurrentie, renteveranderingen, kredietrisico en centralisatie van het bestuur blijven belangrijke risico’s.
Bullish
Het rapport is positief voor SKY, omdat het koersdoel van Standard Chartered van $0,325 een aanzienlijk langetermijnopwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de huidige niveaus. De beleggingscase wordt ondersteund door de snelle groei van USDS, een gecombineerde voorraad van USDS en DAI van meer dan $12 miljard, sterke protocolinkomsten, stakingbeloningen en aanhoudende terugkopen en burns van SKY. De lage benuttingsgraad van agentleningen laat bovendien ruimte voor extra leningen en potentiële omzetgroei.
Op korte termijn kan het koersdoel het sentiment verbeteren en speculatieve aankopen aantrekken. Handelaren kunnen echter voorzichtig reageren, omdat de waardering gebaseerd is op aannames voor 2028 en niet op directe kasstromen. SKY kan gevoelig blijven voor veranderingen in stablecoinrendementen, de basisrente van 3,8%, governancebesluiten en terugkoopactiviteiten.
Op langere termijn kunnen een hogere benutting door agenten, grotere reserves en voortdurende adoptie van USDS de vraag naar SKY ondersteunen en het circulerende aanbod verminderen via terugkopen en burns. Daartegenover kunnen krappere kredietmarges, kredietverliezen, sterkere DeFi-concurrentie of een nieuwe opschorting van de Smart Burn Engine de beleggingscase verzwakken. Het directe prijseffect is daarom positief, maar de risico’s op volatiliteit en koersdalingen blijven aanzienlijk.