Standard Chartered встановив цільову ціну SKY на рівні $0,325
Standard Chartered розпочала висвітлення SKY — токена Sky Protocol, раніше відомого як MakerDAO, — і встановила цільову ціну на кінець 2028 року на рівні $0,325. Це приблизно у п’ять разів вище за поточну ціну SKY, яка становить близько $0,065. Аналітик Джеффрі Кендрік називає Sky Protocol «Федеральною резервною системою DeFi». USDS і DAI виконують функцію грошей у блокчейні, тоді як Spark, Grove та Obex розподіляють капітал в екосистемі.
Обсяг USDS в обігу зріс на 74% у 2025 році — приблизно до $9,2 млрд. Сукупна пропозиція USDS і DAI перевищує $12 млрд, тоді як пропозиція прибуткової стейблкоїн-версії sUSDS становить близько $5,5 млрд. Наразі три агенти позичили приблизно $5,9 млрд за сукупних лімітів у $17,5 млрд, що відповідає використанню близько 34%.
У 2025 році Sky повідомила про приблизно $338 млн доходу протоколу та близько $168 млн прибутку в річному перерахунку. Smart Burn Engine викупив SKY приблизно на $96,8 млн у 2025 році, а дохідність стейкінгу SKY становить близько 4,2%. Доходи переважно повертаються через винагороди в sUSDS, викуп SKY та спалювання токенів.
Оцінка ґрунтується на двох потенційних етапах зростання. По-перше, резервний капітал підтримки може зрости приблизно з $90 млн до $150 млн, що потенційно збільшить частку доходів, спрямованих на винагороди та викуп SKY. По-друге, запозичення агентів може наблизитися до граничного рівня $17,5 млрд. Якщо кредитні спреди залишаться стабільними, дохід протоколу може зрости у два-три рази.
Перспективи SKY є позитивними, але залежать від низки припущень. Управління може призупинити роботу Smart Burn Engine, як це сталося в березні 2026 року, а модель залежить від стабільних процентних спредів, вищого використання агентами та подальшого зростання USDS. Трейдерам слід стежити за пропозицією USDS, запозиченнями агентів, доходом протоколу, базовою ставкою 3,8%, дохідністю sUSDS, резервним капіталом і викупами SKY. Конкуренція, зміни процентних ставок, кредитний ризик і централізація управління залишаються основними ризиками.
Bullish
Звіт є позитивним для SKY, оскільки цільова ціна Standard Chartered на рівні $0,325 передбачає значний довгостроковий потенціал зростання порівняно з поточними рівнями. Інвестиційну тезу підтримують швидке зростання USDS, сукупна пропозиція USDS і DAI понад $12 млрд, високі доходи протоколу, винагороди за стейкінг, а також постійні викупи й спалювання SKY. Низький рівень використання агентських позик також залишає простір для додаткового запозичення та потенційного зростання доходів.
У короткостроковій перспективі цільова ціна може покращити настрої та залучити спекулятивні покупки. Водночас трейдери можуть реагувати обережно, оскільки оцінка ґрунтується на припущеннях на 2028 рік, а не на негайних грошових потоках. SKY може залишатися чутливим до змін дохідності стейблкоїнів, базової ставки 3,8%, рішень управління та активності зворотного викупу.
У довгостроковій перспективі вище використання агентами, більші резерви та подальше впровадження USDS можуть підтримати попит на SKY і скоротити пропозицію в обігу завдяки викупам і спалюванню. Натомість зменшення кредитних спредів, кредитні збитки, посилення конкуренції у DeFi або чергове призупинення Smart Burn Engine можуть послабити цю тезу. Отже, прямий вплив на ціну є позитивним, але ризики волатильності та падіння залишаються значними.