渣打將 SKY 的目標價定為 0.325 美元

Standard Chartered 已開始覆蓋 SKY，即 Sky Protocol 的代幣；該協議前身為 MakerDAO，並設定 2028 年底的目標價為 0.325 美元。這大約是 SKY 目前約 0.065 美元價格的五倍。分析師 Geoffrey Kendrick 形容 Sky Protocol 為「DeFi 的聯邦儲備局」。USDS 和 DAI 充當鏈上貨幣，而 Spark、Grove 和 Obex 則在整個生態系統內配置資本。 USDS 流通量在 2025 年增長 74%，至約 92 億美元。USDS 和 DAI 的合計供應量超過 120 億美元，而具收益的穩定幣 sUSDS 供應量約為 55 億美元。三個代理目前借入約 59 億美元，對應合共 175 億美元的額度，即使用率約為 34%。 Sky 報告 2025 年協議收入約 3.38 億美元，年化利潤約 1.68 億美元。Smart Burn Engine 在 2025 年回購了約 9,680 萬美元的 SKY，而 SKY 質押收益率約為 4.2%。收入主要透過 sUSDS 獎勵、SKY 回購及代幣銷毀回饋市場。 估值依賴兩個潛在增長階段。第一，儲備後盾資本可由約 9,000 萬美元增至 1.5 億美元，可能提高用於 SKY 獎勵及回購的收入比例。第二，代理借貸可能擴大至接近 175 億美元上限。若借貸息差保持穩定，協議收入可能增加兩至三倍。 SKY 前景看好，但取決於多項假設。治理機制可以暫停 Smart Burn Engine，而該引擎曾於 2026 年 3 月被暫停。模型亦依賴穩定的利率息差、更高的代理使用率及 USDS 持續增長。交易者應監察 USDS 供應量、代理借貸、協議收入、3.8% 基準利率、sUSDS 收益率、儲備資本及 SKY 回購。競爭、利率變動、信貸風險及治理集中化仍然是主要風險。