Perspectives des stablecoins : l’objectif de 2 000 milliards de dollars repoussé à 2030
Standard Chartered a repoussé de 2028 à 2030 sa prévision selon laquelle le marché des stablecoins atteindrait 2 000 milliards de dollars. L’offre de stablecoins stagne autour de 300 milliards de dollars, soit environ 309 milliards en 2026, la baisse d’activité sur le marché des cryptomonnaies pesant sur la croissance. La banque qualifie ce ralentissement de cyclique, tout en soulignant que l’augmentation des usages ne s’est pas encore traduite par une offre plus importante sur le marché.
L’activité on-chain s’accélère : les transferts mensuels de stablecoins ont atteint en moyenne près de 10 000 milliards de dollars jusqu’à présent en 2026, soit une hausse de près de 150 % par rapport aux quelque 4 000 milliards de 2025. La vitesse de circulation mensuelle moyenne a doublé, passant d’environ 15 à 30. Celle de l’USDT est proche de sept, tandis que celle de l’USDC est passée d’environ 45 à 80, ce qui reflète des usages différents.
Le marché se répartit entre épargne, paiements et trading de cryptomonnaies. L’USDT est très présent pour l’épargne dans les marchés émergents ; l’USDC est bien implanté dans les paiements des marchés développés et rivalise avec l’USDe et l’USDC dans le trading de cryptomonnaies. L’USDC domine aussi le marché, plus restreint, des transactions réalisées par des agents d’IA. La concurrence pourrait s’intensifier avec l’arrivée de banques et de nouvelles plateformes, et la répartition des rendements des réserves pourrait déterminer quels émetteurs et réseaux gagneront des parts de marché.
La réglementation américaine, notamment le GENIUS Act et les règles proposées sur l’agrément des émetteurs, les réserves et la protection des consommateurs, pourrait façonner l’adoption. Une mise à jour comptable proposée pourrait également faciliter l’utilisation des stablecoins par les entreprises pour les paiements et le règlement des transactions. Pour les traders, l’augmentation des transferts témoigne d’une utilité croissante. Toutefois, le report de la prévision de 2 000 milliards de dollars et la stagnation de l’offre indiquent que l’adoption n’a pas encore entraîné de hausse durable de la capitalisation du marché des stablecoins.
Neutral
La nouvelle est neutre pour les cours des stablecoins mentionnés. Des stablecoins comme USDT et USDC sont conçus pour suivre le dollar américain ; une activité de transfert plus soutenue ou des prévisions de marché plus importantes n’impliquent donc pas directement une hausse de leur cours au-delà de leur parité. À court terme, le report de la prévision de 2 000 milliards de dollars et la stabilité de l’offre pourraient modérer l’enthousiasme, tandis que l’augmentation des transferts sur la blockchain pourrait renforcer la confiance dans leur utilité. Les traders devraient surveiller l’évolution de la stabilité de la parité, de la liquidité et de la réglementation, plutôt que de considérer une hausse du volume des transactions comme un catalyseur direct des cours. À plus long terme, une adoption plus large et des règles plus claires pourraient renforcer la demande et les infrastructures de marché, mais la concurrence, les politiques de rendement des réserves et l’effet final sur l’offre restent incertains. USDe est également concerné par la concurrence et les évolutions réglementaires, mais les résumés n’indiquent pas directement de mouvement de cours.