ステーブルコインの見通し：2兆ドル目標の達成は2030年にずれ込む

スタンダード・チャータード銀行は、ステーブルコイン市場が2兆ドルに達するとの予測時期を、2028年から2030年へ先送りした。暗号資産市場の活動低迷が成長の重しとなり、ステーブルコインの供給量は約3,000億ドルで停滞している。2026年の供給量は約3,090億ドル。同行はこの減速を循環的なものと説明する一方、利用の増加はまだ市場供給量の拡大につながっていないと指摘している。 オンチェーンの活動は加速している。2026年に入ってからのステーブルコイン月間送金額は平均で約10兆ドルとなり、2025年の約4兆ドルからほぼ150%増加した。月間平均の回転速度は約15から30へと倍増。USDTの回転速度は約7である一方、USDCは約45から80へ上昇しており、用途の違いを反映している。 市場は貯蓄、決済、暗号資産取引に分かれている。新興市場の貯蓄ではUSDTが存在感を示し、先進市場の決済ではUSDCが強い。暗号資産取引ではUSDeやUSDCと競合している。AIエージェントによる取引という比較的小規模な市場でも、USDCが先行している。銀行や新たなプラットフォームの参入で競争が激化する可能性があり、準備資産から得られる収益の分配方法が、シェアを伸ばす発行体やネットワークを左右する可能性がある。 GENIUS Actを含む米国の規制や、発行体の認可、準備資産、消費者保護に関する規則案は、普及の行方を左右し得る。会計基準の改定案も、企業がステーブルコインで決済や資金決済を行いやすくする可能性がある。トレーダーにとって、送金活動の増加は実用性の拡大を示している。ただし、2兆ドル予測の先送りと供給量の横ばいは、普及がまだステーブルコインの時価総額の持続的な増加につながっていないことを示している。