Standard Chartered: Stablecoin Bisa Menguras US$500 Miliar dari Simpanan Bank, Memberi Tekanan pada NIM Bank

Riset Standard Chartered memperingatkan bahwa adopsi stablecoin yang cepat dapat menarik hingga $500 miliar dari simpanan bank pasar maju pada akhir 2028, mengancam margin bunga bersih (NIM) bank. Geoff Kendrick, kepala global riset aset digital, memperkirakan aliran keluar simpanan bisa setara sekitar sepertiga kapitalisasi pasar stablecoin jika total pasokan berkembang menuju $2 triliun. Pasokan stablecoin telah naik sekitar 40% tahun-ke-tahun menjadi sedikit di atas $300 miliar, didorong oleh peningkatan penggunaan untuk settlement dan likuiditas, produk stablecoin yang menghasilkan yield (mis. Coinbase menawarkan ~3,5% pada USDC), dan potensi legislasi AS seperti Clarity Act yang dapat mempercepat adopsi. Bank regional AS — Huntington, M&T, Truist dan Citizens — diidentifikasi paling rentan karena ketergantungan NIM yang lebih tinggi dan eksposur pinjaman lokal; bank nasional besar kurang terekspos. Tether (USDT) dan Circle (USDC) dilaporkan menyimpan sebagian besar cadangan dalam Treasury bills daripada simpanan bank (0,02% dan 14,5% dalam simpanan bank masing-masing), membatasi redepositing langsung kembali ke bank. Indikator jangka pendek bercampur: saham bank regional baru-baru ini menguat dan ekspektasi pemotongan suku bunga dapat meredakan biaya simpanan, tetapi Kendrick memperingatkan adanya pergeseran struktural jangka panjang. Untuk trader: pantau pertumbuhan pasokan stablecoin, produk yield, aliran stablecoin utama (USDT, USDC), tren NIM bank regional dan kinerja ekuitas/utang, serta kemajuan legislasi Clarity Act. Dampak potensial termasuk tekanan pada saham bank regional dan instrumen sensitif yield, peningkatan perhatian pada likuiditas dolar on-chain, dan peluang dalam instrumen pasar stablecoin.