スタンダードチャータード：ステーブルコインは銀行預金から5,000億ドルを流出させ、銀行の純金利マージンに圧力をかける可能性

スタンダードチャータードのリサーチは、ステーブルコインの急速な普及が2028年末までに先進国市場の銀行預金から最大5,000億ドルを引き出し、銀行のネット金利マージン（NIM）を脅かす可能性があると警告しています。デジタル資産リサーチのグローバルヘッド、ジェフ・ケンドリックは、総供給が2兆ドルに向かって拡大した場合、預金流出はステーブルコイン時価総額の約3分の1に相当すると推計しています。ステーブルコインの供給は前年同期比で約40%増加し、3000億ドル強に達しており、決済や流動性での利用増加、利回りを生むステーブルコイン商品（例：CoinbaseがUSDCで約3.5%を提供）や、Clarity Actのような米国の潜在的な立法が普及を加速させる可能性が要因です。地域系米国銀行（Huntington、M&T、Truist、Citizens）は、NIM依存度が高く地域貸出エクスポージャーがあるため最も脆弱とされ、大手国内銀行の影響は相対的に小さいとされています。Tether（USDT）とCircle（USDC）は準備金の大部分を銀行預金ではなく財務省短期証券（Treasury bills）に保有していると報告されており（銀行預金比率はそれぞれ0.02%と14.5%）、即時に銀行へ再預金される可能性は限定的です。短期的指標はまちまちで、地域銀行株は最近上昇し、想定される利下げが預金コストを和らげる可能性がありますが、ケンドリックはより長期的な構造変化を警告しています。トレーダー向け：ステーブルコイン供給の成長、利回り商品、主要ステーブルコインのフロー（USDT、USDC）、地域銀行のNIM動向と株式／債務パフォーマンス、Clarity Actの立法進捗をモニターしてください。潜在的影響には地域銀行株や利回り敏感な金融商品の下押し圧力、オンチェーンのドル流動性への注目の高まり、ステーブルコイン市場商品での投資機会などが含まれます。