Standard Chartered: Stablecoins kan suga upp 500 miljarder dollar från bankinlåningarna och pressa bankernas NIM

Standard Chartered-forskning varnar att snabb adoption av stabila mynt kan dra upp till 500 miljarder dollar från insättningar i banker i utvecklade marknader fram till slutet av 2028, vilket hotar bankernas nettoräntemarginaler (NIM). Geoff Kendrick, global chef för digitala tillgångar-forskning, uppskattar att uttag av insättningar kan motsvara ungefär en tredjedel av stabila mynts marknadskapitalisering om total utbud växer mot 2 biljoner dollar. Utbudet av stabila mynt har ökat med ungefär 40 % år‑över‑år till strax över 300 miljarder dollar, drivet av ökad användning för avveckling och likviditet, avkastningsbärande stabila myntsprodukter (t.ex. Coinbase som erbjuder ~3,5 % på USDC) och potentiell amerikansk lagstiftning som Clarity Act som kan påskynda adoptionen. Regionala amerikanska banker — Huntington, M&T, Truist och Citizens — identifieras som mest sårbara på grund av högre beroende av NIM och lokal utlåningsexponering; stora nationella banker är mindre utsatta. Tether (USDT) och Circle (USDC) sägs hålla merparten av reserverna i statsobligationer snarare än bankinsättningar (0,02 % respektive 14,5 % i bankinsättningar), vilket begränsar omedelbar återinsättning i bankerna. Kortsiktiga indikatorer är blandade: regionala bankaktier har nyligen stigit och förväntade räntesänkningar kan lindra insättningskostnader, men Kendrick varnar för ett mer långsiktigt strukturellt skifte. För handlare: övervaka tillväxten i stabila mynts utbud, avkastningsprodukter, stora stabila myntflöden (USDT, USDC), regionala bankers NIM-trender samt aktie-/skuldeprestation, och lagstiftningsframsteg kring Clarity Act. Potentiella effekter inkluderar press på regionala bankaktier och räntekänsliga instrument, ökad uppmärksamhet på on-chain dollarlikviditet och möjligheter i stabila mynts marknadsinstrument.