สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด: สเตเบิลคอยน์อาจไหลออก 500 พันล้านดอลลาร์จากเงินฝากธนาคาร กดดันมาร์จิ้นดอกเบี้ยสุทธิของธนาคาร

งานวิจัยของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดเตือนว่าการยอมรับสเตเบิลคอยน์อย่างรวดเร็วอาจดึงเงินฝากจากธนาคารในตลาดพัฒนาแล้วได้ถึง 500 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2028 ซึ่งคุกคามอัตรากำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIMs) ของธนาคาร Geoff Kendrick หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก ประเมินว่าการไหลออกของเงินฝากอาจเทียบเท่าประมาณหนึ่งในสามของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ หากอุปทานรวมขยายไปสู่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ อุปทานสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 40% เทียบปีต่อปี เป็นเพียงเล็กน้อยมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนจากการใช้เพิ่มขึ้นเพื่อการชำระเงินและสภาพคล่อง ผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ให้ผลตอบแทน (เช่น Coinbase เสนอ ~3.5% สำหรับ USDC) และกฎหมายสหรัฐที่อาจเกิดขึ้น เช่น Clarity Act ที่อาจเร่งการยอมรับ ธนาคารภูมิภาคของสหรัฐ — Huntington, M&T, Truist และ Citizens — ถูกระบุว่ามีความเปราะบางสูงสุดเนื่องจากพึ่งพา NIM มากกว่าและมีการปล่อยกู้ในพื้นที่สูง; ธนาคารขนาดใหญ่ระดับชาติมีความเสี่ยงน้อยกว่า รายงานระบุว่า Tether (USDT) และ Circle (USDC) เก็บสำรองส่วนใหญ่ในตั๋วเงินคลัง (Treasury bills) มากกว่าฝากธนาคาร (0.02% และ 14.5% ในเงินฝากธนาคารตามลำดับ) จึงจำกัดการนำเงินกลับไปฝากในธนาคารทันที ดัชนีระยะสั้นมีสัญญาณผสม: หุ้นธนาคารภูมิภาคฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้และการคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยลดต้นทุนเงินฝาก แต่ Kendrick เตือนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระยะยาว สำหรับเทรดเดอร์: ติดตามการเติบโตของอุปทานสเตเบิลคอยน์ ผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทน การไหลของสเตเบิลคอยน์หลัก (USDT, USDC) แนวโน้ม NIM ของธนาคารภูมิภาคและผลการดำเนินงานของหุ้น/ตราสารหนี้ และความคืบหน้าทางกฎหมายของ Clarity Act ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นรวมถึงแรงกดดันต่อหุ้นธนาคารภูมิภาคและตราสารที่ไวต่อผลตอบแทน ความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อสภาพคล่องดอลลาร์บนเชน และโอกาสในเครื่องมือของตลาดสเตเบิลคอยน์