Standard Chartered: Maaaring Mag-alis ng $500B mula sa Deposito ng Bangko ang mga Stablecoin, na Maglalagay ng Presyon sa NIM ng mga Bangko
Nagbabala ang pananaliksik ng Standard Chartered na ang mabilis na pag-aampon ng stablecoin ay maaaring mag-alis ng hanggang $500 bilyon mula sa mga deposito ng bangko sa mga developed market pagsapit ng katapusan ng 2028, na nagbabanta sa net interest margins (NIMs) ng mga bangko. Tinataya ni Geoff Kendrick, global head ng digital assets research, na ang pag-alis ng deposito ay maaaring katumbas ng humigit-kumulang isang-katlo ng market cap ng stablecoin kung lalago ang kabuuang supply patungo sa $2 trilyon. Tumaas ang supply ng stablecoin ng humigit-kumulang 40% taon-sa-taon sa kaunti higit sa $300 bilyon, pinapagana ng mas maraming paggamit para sa settlement at liquidity, yield-bearing na produkto ng stablecoin (hal. Coinbase nag-aalok ng ~3.5% sa USDC), at potensyal na batas sa US tulad ng Clarity Act na maaaring pabilisin ang pag-aampon. Ang mga regional US bank — Huntington, M&T, Truist at Citizens — ay kinilalang pinaka-bulnerable dahil sa mas mataas na pag-asa sa NIM at lokal na exposure sa pagpapautang; ang malalaking national banks ay mas kaunting exposed. Iniulat na ang Tether (USDT) at Circle (USDC) ay naglalagay ng karamihan ng reserves sa Treasury bills kaysa sa bank deposits (0.02% at 14.5% sa bank deposits ayon sa pagkakabanggit), na nililimitahan ang agarang pagbalik-deposito sa mga bangko. Halo-halo ang short-term indicators: kamakailan umakyat ang stocks ng regional banks at ang inaasahang rate cuts ay maaaring magpababa sa gastos ng deposits, pero nagbabala si Kendrick ng mas pangmatagalang structural shift. Para sa mga traders: subaybayan ang paglago ng supply ng stablecoin, yield products, pangunahing stablecoin flows (USDT, USDC), NIM trends ng regional banks at performance ng equity/debt, at ang progreso ng Clarity Act. Mga potensyal na epekto: pressure sa equity ng regional banks at mga yield-sensitive instruments, mas mataas na atensyon sa on-chain dollar liquidity, at oportunidad sa stablecoin market instruments.
Bearish
Nagbibigay ang ulat ng isang estrukturang panganib: kung ang market cap ng stablecoin at on-chain na paggamit ng dolyar ay lumago nang malaki, ang paglipat ng deposito ay maaaring bawasan ang pagpopondo ng mga bangko at magpaliit ng net interest margins — isang kinalabasan na negatibo para sa bank equities at utang na inilabas ng mga bangko, lalo na sa mga regional na bangko sa US. Malamang na bearish ang presyong iyon para sa financial-sector tokens o equities na naka-link sa mga regional bank at mga instrument na sensitibo sa yield. Para sa mga stablecoin mismo (USDT, USDC) neutral-hanggang-bullish ang balita: sinusuportahan ng pagtaas ng adoption at mga yield product ang demand at on-chain liquidity. Maaaring maghalo ang short-term na reaksyon ng merkado dahil pinapagana ng rate expectations at pansamantalang daloy ang mga presyo, ngunit ang medium-to-long-term na implikasyon ay isang matagalang headwind para sa mga bangko at isang istrukturang tailwind para sa stablecoin markets at on-chain dollar liquidity. Dapat asahan ng mga trader ang downward pressure sa mga regional bank stocks at kaugnay na credit, habang maaaring lumitaw ang mga oportunidad sa stablecoin lending/market instruments at mga platform na nagpapadali ng on-chain dollar flows.