StandX sagt Token-Launch ab und stellt den Betrieb ein; DUSD-Airdrop wird angeboten
StandX, eine von ehemaligen Binance-Führungskräften gegründete Perpetual-DEX, wird keinen Token herausgeben und plant, den Betrieb einzustellen. Stattdessen soll einmalig ein nicht gesperrter DUSD-Airdrop verteilt werden, der sich nach Einzahlungen, Handel, Market Making und Empfehlungen richtet. Dabei wird auf Sybil-Aktivitäten und Wash-Trading geprüft. Finanziert wird die Ausschüttung aus dem Projektüberschuss sowie einem persönlichen Beitrag von CEO AG. Die DUSD-Rendite endete am 15. Oktober. Am 20. Oktober wechselt der Handel in den Modus „nur Positionen reduzieren“. Verbleibende Positionen müssen bis zum 15. Januar 2027 geschlossen werden; DUSD-Abhebungen enden am 31. Januar. Ansprüche können voraussichtlich vom 1. November bis zum 31. Dezember geltend gemacht werden.
Die Ankündigung kehrte die Erwartungen um: Am 13. Oktober hatte sich die implizite Pre-Market-Bewertung von StandX auf Aspecta der Marke von 350 Millionen US-Dollar genähert. Zwei Tage später, nach der Ankündigung, keinen Token herauszugeben, fiel die implizite Bewertung um rund 98,8 %. CEO AG erklärte, StandX habe ohne externe Finanzierung einen Spitzenwert von 200 Millionen US-Dollar beim TVL erreicht, sein Ziel, zu den drei führenden Anbietern der Branche zu gehören, jedoch verfehlt. Mitgründer Justin entschuldigte sich bei Nutzern, die auf Gewinne gehofft hatten.
Am 15. Oktober lag der TVL von StandX bei etwa 22,8 Millionen US-Dollar, während sich das Open Interest auf 13,6 Millionen US-Dollar belief – ein Rückgang von 54 % innerhalb von 30 Tagen. Die DEX verzeichnete dennoch ein Handelsvolumen von 11,17 Milliarden US-Dollar über 30 Tage und einen durchschnittlichen täglichen Umsatz von etwa dem 27-Fachen. Zusammen mit den wiederholten Änderungen der Punkteprämien und den nicht offengelegten Angaben zur Zuteilung deuten diese Zahlen darauf hin, dass die Anreize zwar Aktivität erzeugten, aber keine vergleichbaren, dauerhaften Einlagen. Während Konkurrenten wie Hyperliquid, Aster und Lighter um Nutzer werben, zeigt die Schließung von StandX, wie schwierig es ist, punktegetriebenen Handel in nachhaltige Liquidität umzuwandeln. Händler sollten die Schließung von Positionen, die Rückgabe von DUSD und den Airdrop im Blick behalten und dabei die sinkende Liquidität sowie das Risiko der Betriebseinstellung berücksichtigen.
Bearish
Die Nachrichten sind bearish für die Handelsstimmung rund um StandX und die Nutzung von DUSD auf der Plattform, obwohl StandX keinen Token hat, dessen Marktpreis bewertet werden könnte. Kurzfristig könnten das Ende der DUSD-Rendite, der Wechsel zu einem Handelsmodus, in dem Positionen nur noch reduziert werden können, und die geplante Schließung von Positionen Nutzer dazu veranlassen, Gelder abzuheben und ihr Engagement zu verringern. Dadurch könnten die Liquidität geschwächt und das Ausführungsrisiko erhöht werden, während die Plattform abgewickelt wird. Der Einbruch der impliziten Pre-Market-Bewertung von StandX um 98,8 % zeigt zudem, wie stark sich Erwartungen ändern, wenn ein Token-Launch abgesagt wird.
Die langfristigen Aussichten für die Plattform sind negativ: Der Betrieb wird eingestellt, und die Nutzer müssen sich auf den angekündigten Auszahlungs- und Airdrop-Prozess verlassen. Die große Diskrepanz zwischen dem gemeldeten Handelsvolumen und dem vergleichsweise niedrigen TVL und Open Interest deutet darauf hin, dass die Punkteanreize kein dauerhaft gebundenes Kapital sichern konnten. Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass DUSD seine Bindung verliert, und der Airdrop könnte berechtigten Nutzern einen Teil des Werts zurückgeben. Beides gleicht jedoch weder den Verlust des Nutzens der Plattform noch das anhaltende Liquiditätsrisiko aus. Da kein StandX-Token eingeführt wird, gibt es keine direkte Auswirkung auf den Preis eines StandX-Tokens; die bearishe Einschätzung spiegelt die Abwicklung der Plattform und die Risiken für ihre Nutzer und die DUSD-Aktivität wider.