StandX annule le lancement de son token et met fin à ses activités, avec un airdrop de DUSD
StandX, un DEX de contrats perpétuels fondé par d’anciens dirigeants de Binance, ne lancera pas de jeton et prévoit de mettre fin à ses activités. À la place, il distribuera une seule fois un airdrop de DUSD non bloqués, en fonction des dépôts, du trading, du market making et des parrainages, après des vérifications visant à détecter les activités Sybil et le wash trading. Le financement proviendra de l’excédent du projet et d’une contribution personnelle du PDG AG. Le rendement du DUSD a pris fin le 15 octobre. Le trading passera en mode de réduction des positions uniquement le 20 octobre ; les positions restantes devront être clôturées au plus tard le 15 janvier 2027 ; et les retraits de DUSD prendront fin le 31 janvier. Les demandes de récompense pourront être déposées du 1er novembre au 31 décembre.
L’annonce a bouleversé les attentes après que la valorisation pré-marché implicite de StandX sur Aspecta s’est approchée des 350 millions de dollars le 13 octobre. Deux jours plus tard, après l’annonce de l’absence de jeton, cette valorisation implicite a chuté d’environ 98,8 %. Le PDG AG a déclaré que StandX avait atteint un TVL record de 200 millions de dollars sans financement externe, mais n’avait pas réalisé son ambition de figurer parmi les trois premiers acteurs du secteur. Le cofondateur Justin a présenté ses excuses aux utilisateurs qui espéraient réaliser des bénéfices.
Le 15 octobre, le TVL de StandX s’élevait à environ 22,8 millions de dollars, tandis que l’intérêt ouvert atteignait 13,6 millions de dollars, en baisse de 54 % sur 30 jours. Le DEX a tout de même enregistré un volume de transactions de 11,17 milliards de dollars sur 30 jours, avec une rotation quotidienne moyenne d’environ 27 fois. Associés aux modifications répétées des récompenses en points et à l’absence de détails sur les allocations, ces chiffres suggèrent que les incitations ont généré de l’activité sans entraîner de dépôts durables comparables. Alors que des concurrents comme Hyperliquid, Aster et Lighter se disputent les utilisateurs, l’arrêt de StandX met en évidence la difficulté de transformer le trading motivé par des points en liquidité durable. Les traders devraient suivre la clôture des positions, le remboursement des DUSD et l’airdrop, tout en tenant compte de la baisse de liquidité et du risque lié à la fermeture de la plateforme.
Bearish
Cette nouvelle est défavorable au sentiment de trading lié à StandX et à l’utilisation de DUSD sur la plateforme, même si StandX ne possède aucun jeton dont le cours de marché puisse être évalué. À court terme, la fin du rendement de DUSD, le passage à un mode de trading qui ne permet que de réduire les positions et la clôture programmée des positions pourraient inciter les utilisateurs à retirer leurs fonds et à réduire leur exposition. Cela risque d’affaiblir la liquidité et d’accroître le risque d’exécution pendant la cessation des activités de la plateforme. L’effondrement de 98,8 % de la valorisation pré-marché implicite de StandX montre également à quel point les attentes peuvent être brutalement revues à la baisse lorsqu’un lancement de jeton est annulé.
Les perspectives à long terme de la plateforme sont négatives : ses activités prennent fin, et les utilisateurs devront compter sur la procédure de retrait et l’airdrop annoncés. Le grand écart entre le volume de trading déclaré et les niveaux relativement faibles de TVL et d’intérêt ouvert laisse penser que les incitations en points n’ont pas permis d’attirer des capitaux durables. Cela ne signifie pas nécessairement que DUSD perdra son ancrage, et l’airdrop pourrait restituer une partie de la valeur aux utilisateurs admissibles, mais ni l’un ni l’autre ne compense la perte d’utilité de la plateforme et le risque de liquidité persistant. Aucun jeton StandX ne devant être lancé, il n’y a pas d’effet direct sur le cours d’un jeton StandX ; l’évaluation négative reflète l’arrêt de la plateforme et les risques auxquels sont exposés ses utilisateurs ainsi que l’activité de DUSD.