StandX מבטלת את השקת הטוקן ומפסיקה את פעילותה, תוך הצעת איירדרופ של DUSD
StandX, בורסת DEX לחוזים מתמשכים שהוקמה בידי מנהלים לשעבר ב-Binance, לא תשיק טוקן ומתכננת לסיים את פעילותה. במקום זאת, היא תחלק פעם אחת airdrop של DUSD לא נעול, בהתאם להפקדות, למסחר, לעשיית שוק ולהפניות, בכפוף לבדיקות נגד פעילות Sybil ומסחר כוזב (wash trading). המימון יגיע מעודפי הפרויקט ומתרומה אישית של המנכ״ל AG. התשואה על DUSD הסתיימה ב-15 באוקטובר; המסחר יעבור למצב של צמצום פוזיציות בלבד ב-20 באוקטובר; יש לסגור את הפוזיציות שנותרו עד 15 בינואר 2027; ומשיכות DUSD יסתיימו ב-31 בינואר. מימוש התביעות מתוכנן מ-1 בנובמבר עד 31 בדצמבר.
ההודעה הפכה את הציפיות על פיהן, לאחר שהשווי המשתמע של StandX במסחר טרום-השקה ב-Aspecta התקרב ל-350 מיליון דולר ב-13 באוקטובר. לאחר ההודעה, יומיים לאחר מכן, שלא יושק טוקן, השווי המשתמע צנח בכ-98.8%. המנכ״ל AG אמר כי StandX הגיעה לשיא TVL של 200 מיליון דולר ללא מימון חיצוני, אך לא עמדה בשאיפתה להימנות עם שלוש החברות המובילות בענף. המייסד-שותף Justin התנצל בפני משתמשים שקיוו להרוויח.
ה-TVL של StandX עמד על כ-22.8 מיליון דולר ב-15 באוקטובר, בעוד שה-open interest הסתכם ב-13.6 מיליון דולר, ירידה של 54% בתוך 30 יום. ה-DEX עדיין רשמה נפח מסחר של 11.17 מיליארד דולר ב-30 יום, עם מחזור יומי ממוצע של כ-27 פעמים. יחד עם שינויים חוזרים בתגמולי הנקודות והיעדר פרטים שפורסמו על ההקצאה, הנתונים מצביעים על כך שהתמריצים יצרו פעילות אך לא הפקדות יציבות בהיקף דומה. בעוד מתחרות כמו Hyperliquid, Aster ו-Lighter נאבקות על משתמשים, סגירת StandX מדגישה את הקושי להפוך מסחר המונע מנקודות לנזילות מתמשכת. על הסוחרים לעקוב אחר סגירת הפוזיציות, מימוש DUSD וה-airdrop, ולהביא בחשבון את הירידה בנזילות ואת הסיכון הכרוך בסגירת הפלטפורמה.
Bearish
החדשות שליליות לסנטימנט המסחר הקשור ל-StandX ולשימוש ב-DUSD בתוך הפלטפורמה, אף של-StandX אין טוקן שאפשר להעריך את מחירו בשוק. בטווח הקצר, הפסקת התשואה על DUSD, המעבר למסחר שמאפשר רק צמצום פוזיציות וסגירת הפוזיציות המתוכננת עשויים לעודד משתמשים למשוך כספים ולהקטין חשיפה. הדבר עלול להחליש את הנזילות ולהגדיל את סיכון הביצוע בזמן שהפלטפורמה מפסיקה לפעול. הקריסה של 98.8% בשווי המשתמע של StandX לפני השוק ממחישה גם עד כמה הציפיות מתעדכנות בחדות כאשר השקת טוקן מתבטלת.
התחזית ארוכת הטווח לפלטפורמה שלילית: הפעילות מסתיימת, והמשתמשים יצטרכו להסתמך על תהליך המשיכה והאיירדרופ שהוכרז. הפער הגדול בין נפח המסחר המדווח לבין TVL ועניין פתוח נמוכים יחסית מצביע על כך שהתמריצים מבוססי הנקודות לא הצליחו להבטיח הון שיישאר לאורך זמן. אין פירוש הדבר בהכרח ש-DUSD יאבד את ההצמדה שלו, והאיירדרופ עשוי להחזיר חלק מהערך למשתמשים הזכאים, אך אף אחד מהם אינו מפצה על אובדן התועלת של הפלטפורמה ועל סיכון הנזילות המתמשך. מכיוון שלא יושק טוקן StandX, אין השפעה ישירה על מחיר טוקן StandX; ההערכה השלילית משקפת את סגירת הפלטפורמה ואת הסיכונים למשתמשיה ולפעילות DUSD.