StandX membatalkan peluncuran token dan menghentikan operasinya, serta menawarkan airdrop DUSD
StandX, sebuah DEX perpetual yang didirikan oleh mantan eksekutif Binance, tidak akan meluncurkan token dan berencana menghentikan operasinya. Sebagai gantinya, StandX akan membagikan airdrop DUSD tanpa penguncian satu kali, berdasarkan setoran, perdagangan, market making, dan referral, dengan pemeriksaan untuk mencegah aktivitas Sybil dan wash trading. Pendanaannya berasal dari surplus proyek dan kontribusi pribadi CEO AG. Imbal hasil DUSD berakhir pada 15 Oktober; perdagangan akan beralih ke mode hanya pengurangan posisi pada 20 Oktober; posisi yang tersisa harus ditutup paling lambat 15 Januari 2027; dan penarikan DUSD berakhir pada 31 Januari. Klaim dijadwalkan berlangsung dari 1 November hingga 31 Desember.
Pengumuman tersebut membalikkan ekspektasi setelah valuasi pra-pasar StandX tersirat di Aspecta mendekati US$350 juta pada 13 Oktober. Setelah pengumuman bahwa tidak akan ada token, dua hari kemudian, valuasi tersirat itu anjlok sekitar 98,8%. CEO AG mengatakan StandX pernah mencapai TVL puncak sebesar US$200 juta tanpa pendanaan eksternal, tetapi gagal memenuhi ambisinya untuk masuk tiga besar industri. Salah satu pendiri, Justin, meminta maaf kepada pengguna yang berharap bisa meraih keuntungan.
TVL StandX sekitar US$22,8 juta pada 15 Oktober, sementara open interest tercatat sebesar US$13,6 juta, turun 54% dalam 30 hari. DEX tersebut masih mencatat volume perdagangan 30 hari sebesar US$11,17 miliar, dengan perputaran harian rata-rata sekitar 27 kali. Bersama perubahan berulang pada imbalan poin dan tidak adanya rincian alokasi yang jelas, angka-angka ini menunjukkan bahwa insentif mendorong aktivitas tanpa menghasilkan setoran tahan lama dalam skala sebanding. Saat pesaing seperti Hyperliquid, Aster, dan Lighter berlomba menarik pengguna, penutupan StandX menyoroti sulitnya mengubah perdagangan yang didorong oleh poin menjadi likuiditas jangka panjang. Trader sebaiknya memantau penutupan posisi, penebusan DUSD, dan airdrop, sembari mempertimbangkan likuiditas yang menurun serta risiko penghentian operasi platform.
Bearish
Berita ini berdampak bearish terhadap sentimen perdagangan terkait StandX dan penggunaan DUSD di dalam platform, meskipun StandX tidak memiliki token yang harga pasarnya dapat dinilai. Dalam jangka pendek, berakhirnya imbal hasil DUSD, peralihan ke perdagangan yang hanya mengizinkan pengurangan posisi, serta penutupan posisi yang telah dijadwalkan dapat mendorong pengguna menarik dana dan mengurangi eksposur. Hal ini dapat melemahkan likuiditas dan meningkatkan risiko eksekusi saat platform dihentikan. Anjloknya valuasi pra-pasar tersirat StandX sebesar 98,8% juga menunjukkan betapa tajamnya ekspektasi berubah ketika peluncuran token dibatalkan.
Prospek jangka panjang platform ini negatif: operasionalnya akan berakhir, dan pengguna harus mengandalkan proses penarikan dana serta airdrop yang telah diumumkan. Kesenjangan besar antara volume perdagangan yang dilaporkan dan TVL serta open interest yang relatif rendah menunjukkan bahwa insentif poin tidak berhasil mengamankan modal yang bertahan lama. Ini tidak selalu berarti DUSD akan kehilangan patokannya, dan airdrop dapat mengembalikan sebagian nilai kepada pengguna yang memenuhi syarat, tetapi keduanya tidak mengimbangi hilangnya kegunaan platform dan risiko likuiditas yang masih berlangsung. Karena tidak ada token StandX yang akan diluncurkan, tidak ada dampak langsung terhadap harga token StandX; penilaian bearish ini mencerminkan penghentian operasional platform serta risiko bagi para penggunanya dan aktivitas DUSD.