StandX ställer in tokenlanseringen och avvecklar verksamheten, med en DUSD-airdrop
StandX, en perpetual-DEX grundad av tidigare Binance-chefer, kommer inte att lansera någon token och planerar att avveckla verksamheten. I stället ska en engångsutdelning av olåsta DUSD göras via airdrop, baserad på insättningar, handel, market making och värvningar, efter kontroller mot Sybil-aktivitet och wash trading. Finansieringen kommer från projektets överskott och ett personligt bidrag från vd:n AG. Avkastningen på DUSD upphörde den 15 oktober. Handeln övergår till läget ”endast minskning” den 20 oktober, öppna positioner ska stängas senast den 15 januari 2027 och uttag av DUSD upphör den 31 januari. Anspråk kan göras mellan den 1 november och den 31 december.
Beskedet kullkastade förväntningarna efter att StandX:s implicita värdering på förmarknaden på Aspecta närmat sig 350 miljoner dollar den 13 oktober. Efter beskedet om att ingen token skulle lanseras två dagar senare föll den implicita värderingen med cirka 98,8 %. Vd:n AG sade att StandX hade nått en maximal TVL på 200 miljoner dollar utan extern finansiering, men inte lyckats nå målet att bli en av branschens tre största aktörer. Medgrundaren Justin bad om ursäkt till användare som hade hoppats på att göra en vinst.
StandX:s TVL låg på cirka 22,8 miljoner dollar den 15 oktober, medan det öppna intresset uppgick till 13,6 miljoner dollar, en minskning med 54 % på 30 dagar. DEX:en registrerade ändå en handelsvolym på 11,17 miljarder dollar under 30 dagar, med en genomsnittlig daglig omsättning på omkring 27 gånger. Tillsammans med upprepade ändringar av poängbelöningarna och oklara uppgifter om fördelningen tyder siffrorna på att incitamenten skapade aktivitet utan att ge upphov till jämförbara, varaktiga insättningar. När konkurrenter som Hyperliquid, Aster och Lighter tävlar om användarna visar StandX:s nedläggning hur svårt det är att omvandla poängdriven handel till bestående likviditet. Handlare bör följa stängningen av positioner, inlösen av DUSD och airdropen, samtidigt som de tar hänsyn till minskad likviditet och risken med att plattformen avvecklas.
Bearish
Nyheten är negativ för handelssentimentet kring StandX och användningen av DUSD inom plattformen, även om StandX inte har någon token vars marknadspris kan bedömas. På kort sikt kan DUSD-räntans upphörande, övergången till handel med enbart reducering av positioner och den planerade stängningen av positioner få användare att ta ut pengar och minska sin exponering. Det kan försvaga likviditeten och öka risken för sämre orderutförande medan plattformen avvecklas. StandX implicita förhandsvärdering kollapsade med 98,8 %, vilket också visar hur kraftigt förväntningarna justeras när en tokenlansering ställs in.
Plattformens långsiktiga utsikter är negativa: verksamheten upphör, och användarna måste förlita sig på den aviserade processen för uttag och airdrop. Den stora skillnaden mellan den rapporterade handelsvolymen och den jämförelsevis låga TVL:n och öppna positionerna tyder på att poängincitamenten inte lyckades säkra varaktigt kapital. Detta innebär inte nödvändigtvis att DUSD kommer att förlora sin koppling, och airdropen kan återföra ett visst värde till berättigade användare, men inget av detta uppväger förlusten av plattformens användbarhet och den kvarstående likviditetsrisken. Eftersom ingen StandX-token kommer att lanseras finns det ingen direkt påverkan på priset på en StandX-token; den negativa bedömningen speglar plattformens avveckling och riskerna för dess användare och DUSD-aktiviteten.