SpaceX 打造現金引擎之際，Starlink 營收翻倍

SpaceX 的 Starlink 正逐漸成為公司的主要現金引擎，使其投資吸引力不再局限於火箭發射及長期的火星計畫。公司 Connectivity 部門第二季營收達 42.9 億美元，年增 66%；營業利益則成長 79% 至 16.6 億美元。調整後 EBITDA 達 26 億美元。 Starlink 訂戶數年增一倍，從 600 萬增至 1,200 萬。消費者營收約為 24.9 億美元，企業與政府連線服務營收則約為 18.1 億美元。目前的成長範圍已涵蓋航空、海事通訊、行動連線及政府合約，而不再只依賴住宅寬頻。 每位用戶的平均營收從每月 85 美元降至約 66 美元，部分原因是擴展至價格較低的國際市場。不過，訂戶成長已超過抵銷營收下滑的影響。SpaceX 也公布了總值超過 60 億美元、與 Starshield 相關的多年期美國政府合約。 預計於 9 月 28 日進行的 Starship 飛行，可能透過部署 26 顆新一代 V3 衛星，進一步改善 Starlink 的經濟效益。更大的衛星與較低的發射成本，可能支持網路擴張並提升利潤率。對交易者而言，關鍵訊號是 Starlink 已經能產生可觀的經常性營收與營業利益，但估值預期及市場報導的 SpaceX 股價仍是重要風險。