אג״ח התאגידית הדיגיטלית JPYSC הושקה ביפן
Startale Japan פתחה את ההרשמה לאג״ח תאגידית דיגיטלית לשנה, שתשלם הן ריבית והן קרן ב-JPYSC, מטבע יציב הצמוד לין היפני שהונפק על ידי SBI Shinsei Trust Bank. האג״ח התאגידית הדיגיטלית ב-JPYSC זמינה רק למשקיעים פרטיים ותאגידיים יפנים, ואינה כוללת רוכשים מחו״ל.
השווי הכולל של האג״ח הוא 99.9 מיליון ין, שיעור הריבית השנתי הקבוע לפני מס הוא 5%, וההשקעה המינימלית היא 100,000 ין. ניתן להגיש בקשות עד 10 בנובמבר, וההנפקה מתוכננת ל-1 בדצמבר. הריבית תשולם פעמיים, ואילו הקרן תיפרע ב-1 בדצמבר 2027 באמצעות אפליקציית Startale, ולא באמצעות העברות בנקאיות רגילות.
JPYSC מגובה ביחס של אחד לאחד ביין יפני ומסווג כמכשיר תשלום אלקטרוני מסוג 3 לפי חוק שירותי התשלומים של יפן. SBI VC Trade תשמש כנאמן ותנהל את ההנפקה וההפצה, בעוד Startale Group תספק את טכנולוגיית הבלוקצ׳יין. האג״ח נועדה לבחון סליקה באמצעות מטבע יציב במוצר מסורתי של הכנסה קבועה. ההפצה המקומית, היקפה המצומצם והמידע המוגבל על השוק המשני מצביעים על כך שההשפעה המיידית על המסחר בקריפטו תהיה ככל הנראה ניטרלית, אף שסליקה מוצלחת עשויה לתמוך בטווח הארוך בצמיחת מטבעות יציבים מבוססי ין ובניירות ערך שעברו טוקניזציה.
Neutral
סביר שההודעה לא תיצור זרז מחירים ישיר עבור JPYSC, משום שהסטייבלקוין נועד לשמור על הצמדה של אחד לאחד לין היפני, ולא לעלות בערכו כמו נכס קריפטו הנסחר באופן חופשי. האג״ח מוגבלת גם למשקיעים יפנים, גודלה צנוע ועומד על 99.9 מיליון ין, והיא מציעה נזילות ונראות מוגבלות בשוק המשני. גורמים אלה צפויים להגביל מסחר ספקולטיבי בטווח הקצר ולהפחית את הסבירות לתגובת שוק חדה.
בטווח הארוך יותר, המוצר עשוי לתרום באופן חיובי ומתון לאימוץ JPYSC, אם תשלומי הריבית והקרן יושלמו באופן אמין באמצעות Startale App. ניסוי מוצלח עשוי לעודד שימוש רחב יותר בסטייבלקוינים מפוקחים הצמודים לין, באג״ח דיגיטליות ובניירות ערך שעברו טוקניזציה ביפן. עם זאת, התועלת הפוטנציאלית קשורה בעיקר לאימוץ באקוסיסטם ולא לצמיחה קצרת טווח במחיר הטוקן. תגובות היסטוריות לפיילוטים דומים בתחום הפיננסים המפוקחים נוטות להיות מתונות עד שנפחי העסקאות, הגישה לבורסות או ההשתתפות המוסדית הרחבה יותר גדלים.