Cyfrowa obligacja korporacyjna JPYSC wprowadzona w Japonii
Startale Japan otworzyła zapisy na roczną cyfrową obligację korporacyjną, która będzie wypłacać zarówno odsetki, jak i kapitał w JPYSC — stablecoinie denominowanym w jenach, emitowanym przez SBI Shinsei Trust Bank. Cyfrowa obligacja korporacyjna JPYSC jest dostępna wyłącznie dla japońskich inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych; nabywcy zagraniczni są wykluczeni.
Łączna wartość obligacji wynosi 99,9 mln jenów, stałe roczne oprocentowanie przed opodatkowaniem to 5%, a minimalna inwestycja wynosi 100 000 jenów. Zapisy są otwarte do 10 listopada, a emisję zaplanowano na 1 grudnia. Odsetki zostaną wypłacone dwukrotnie, natomiast kapitał zostanie wykupiony 1 grudnia 2027 r. za pośrednictwem aplikacji Startale, a nie w formie tradycyjnych przelewów bankowych.
JPYSC jest zabezpieczony jenem japońskim w stosunku jeden do jednego i sklasyfikowany jako elektroniczny instrument płatniczy typu 3 zgodnie z japońską ustawą o usługach płatniczych. SBI VC Trade będzie pełnić funkcję powiernika oraz zarządzać emisją i dystrybucją, a Startale Group zapewni technologię blockchain. Obligacja ma służyć przetestowaniu rozliczeń za pomocą stablecoina w tradycyjnym produkcie o stałym dochodzie. Krajowa dystrybucja, niewielka wartość emisji i ograniczone informacje o rynku wtórnym sugerują, że jej bezpośredni wpływ na handel kryptowalutami będzie prawdopodobnie neutralny, choć udane rozliczenia mogą w dłuższej perspektywie wesprzeć rozwój stablecoinów opartych na jenie i tokenizowanych papierów wartościowych.
Neutral
Jest mało prawdopodobne, aby ogłoszenie stało się bezpośrednim katalizatorem wzrostu ceny JPYSC, ponieważ stablecoin został zaprojektowany tak, aby utrzymywać kurs jeden do jednego względem japońskiego jena, a nie zyskiwać na wartości jak swobodnie handlowane aktywo kryptograficzne. Obligacja jest również dostępna wyłącznie dla japońskich inwestorów, ma niewielką wartość 99,9 mln jenów oraz ograniczoną płynność i widoczność na rynku wtórnym. Czynniki te powinny ograniczyć krótkoterminowy handel spekulacyjny i zmniejszyć prawdopodobieństwo gwałtownej reakcji rynku.
W dłuższej perspektywie produkt może w umiarkowanym stopniu wspierać adopcję JPYSC, jeśli płatności odsetek i kwoty głównej będą niezawodnie realizowane za pośrednictwem aplikacji Startale. Pomyślny test może zachęcić do szerszego wykorzystania regulowanych stablecoinów opartych na jenie, obligacji cyfrowych i tokenizowanych papierów wartościowych w Japonii. Potencjalna korzyść dotyczy jednak przede wszystkim adopcji ekosystemu, a nie krótkoterminowego wzrostu ceny tokena. Historyczne reakcje na porównywalne pilotażowe projekty z zakresu regulowanych finansów są zazwyczaj umiarkowane, dopóki nie wzrosną wolumeny transakcji, dostęp do giełd lub szerszy udział instytucji.