اختبار إعادة الشراء من Stellar يُكمل 72 عملية تجديد كل ساعة
قالت شركتا Ascend وM1X Global إنهما أكملتا عملية إعادة شراء مؤسسية على بلوكتشين Stellar، مع تنفيذ 72 عملية تمديد متتالية على أساس كل ساعة بين 16 و19 أكتوبر. واستخدم الاختبار USDM1، وهو سند سيادي مُصدر على البلوكتشين من جمهورية جزر مارشال، كضمان، وUSDC كأصل للتسوية النقدية. وتولت العقود الذكية معالجة رهن الضمان والتمويل والسداد وإرجاع الضمان، فيما وفّرت مصادر بيانات Chainlink معلومات الأسعار.
وأفادت الشركتان بأن التمويل سُعّر على أساس SOFR مضافاً إليه 10 نقاط أساس، أي بمعدل سنوي قدره 3.98% في ذلك الوقت. كما تضمنت العملية اقتطاعاً من قيمة الضمان بنسبة 2% وحداً أقصى لنسبة القرض إلى قيمة الضمان قدره 98%. ويُظهر اختبار إعادة الشراء على Stellar إمكانية المعالجة الآلية والمستمرة للضمانات، لكنه لا يثبت أن هذا النموذج متاح على نطاق واسع أو قابل للتوسع تجارياً. وستكون الأطراف المقابلة المستقلة والصفقات الأكبر والضمانات المتنوعة والبيانات الشفافة عن التكاليف الكاملة من البداية إلى النهاية عوامل مهمة لتقييم إمكاناته السوقية.
Neutral
يُعدّ اختبار الريبو على Stellar إثباتاً عملياً لمفهوم التمويل المؤسسي على السلسلة، لكن من المرجّح أن يكون تأثيره الفوري في السوق محايداً. فهو يؤكد أن Ascend وM1X Global أتمّتا 72 عملية تجديد كل ساعة باستخدام سندات سيادية كضمان، وعقود ذكية، وتسهيل ائتماني مؤسسي. غير أن التقرير لا يثبت انتشاراً واسعاً، أو سيولة كبيرة، أو تغيراً جوهرياً في قيمة XLM أو غيره من الرموز.
على المدى القصير، قد يرى المتداولون في الإعلان خبراً إيجابياً للسردية المتعلقة بالاستخدام المؤسسي لـStellar. وقد يجذب ذلك الانتباه إلى XLM، لكن أي رد فعل يُرجّح أن يظل محدوداً ما لم تصحبه معاملات لاحقة، أو نشاط قابل للقياس على الشبكة، أو تكاملات تجارية جديدة. وكما حدث مع إعلانات سابقة عن الأصول المُرمّزة ومشروعات البلوك تشين التجريبية للمؤسسات، قد تثير العناوين اهتماماً وجيزاً، بينما غالباً ما يتلاشى أثرها في الأسعار إذا لم يتبعها استخدام ملموس وإيرادات فعلية.
على المدى الطويل، قد تعزّز المعاملات المتكررة مع أطراف مقابلة مستقلة، والأحجام الأكبر، والإفصاح الشفاف عن إجمالي التكاليف، جدوى أسواق الريبو القائمة على البلوك تشين. وقد يحسّن هذا النشاط صورة Stellar باعتبارها بنية تحتية للتسوية، لكن الفوائد التي تعود على رمزها ليست تلقائية. ولا تزال قابلية الإنفاذ القانوني، والحفظ، والسيولة، والامتثال، والأداء في أوقات اضطراب السوق مخاطر مهمة. كما أن المعدل السنوي المُعلن البالغ 3.98% ورسوم الشبكة شبه المعدومة لا يشملان جميع تكاليف تشغيل التمويل. لذلك، ينبغي للمتداولين اعتبار هذا دليلاً على التنفيذ التقني، لا دليلاً على أن التبني حتمي أو محفزاً مباشراً للسعر.