Stellar-এর রেপো পরীক্ষা ৭২টি ঘণ্টাভিত্তিক রোলওভার সম্পন্ন করেছে
Ascend এবং M1X Global জানিয়েছে, তারা Stellar ব্লকচেইনে একটি প্রাতিষ্ঠানিক রেপো লেনদেন সম্পন্ন করেছে; ১৬ থেকে ১৯ অক্টোবর পর্যন্ত টানা ৭২টি ঘণ্টাভিত্তিক রোল পরিচালিত হয়। পরীক্ষায় মার্শাল দ্বীপপুঞ্জ প্রজাতন্ত্রের ইস্যু করা অনচেইন সার্বভৌম বন্ড USDM1 জামানত হিসেবে এবং USDC নগদ নিষ্পত্তির সম্পদ হিসেবে ব্যবহৃত হয়। স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট জামানত বন্ধক রাখা, অর্থায়ন, পরিশোধ এবং জামানত ফেরত দেওয়ার কাজ সামলেছে; আর Chainlink-এর ডেটা ফিড মূল্যসংক্রান্ত তথ্য সরবরাহ করেছে।
প্রতিষ্ঠান দুটি জানিয়েছে, অর্থায়নের মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছিল SOFR-এর সঙ্গে ১০ বেসিস পয়েন্ট যোগ করে; সে সময় বার্ষিকীকৃত হার ছিল ৩.৯৮%। লেনদেনটিতে জামানতের ওপর ২% হেয়ারকাট এবং সর্বোচ্চ ৯৮% ঋণ-টু-মূল্য অনুপাতও প্রয়োগ করা হয়। Stellar-এ এই রেপো পরীক্ষা স্বয়ংক্রিয় ও অবিচ্ছিন্ন জামানত প্রক্রিয়াকরণের সক্ষমতা দেখায়, তবে মডেলটি ব্যাপকভাবে উপলভ্য বা বাণিজ্যিকভাবে সম্প্রসারণযোগ্য—এটি প্রমাণ করে না। বাজারের সম্ভাবনা যাচাই করতে স্বাধীন প্রতিপক্ষ, বড় অঙ্কের লেনদেন, বিভিন্ন ধরনের জামানত এবং শুরু থেকে শেষ পর্যন্ত খরচের স্বচ্ছ তথ্য গুরুত্বপূর্ণ হবে।
Neutral
Stellar-এর repo পরীক্ষা প্রাতিষ্ঠানিক অনচেইন অর্থায়নের একটি বাস্তব ধারণাগত প্রমাণ, তবে বাজারে এর তাৎক্ষণিক প্রভাব সম্ভবত নিরপেক্ষ। এটি নিশ্চিত করে যে Ascend ও M1X Global সরকারি বন্ড জামানত, স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট এবং একটি প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেডিট সুবিধা ব্যবহার করে প্রতি ঘণ্টায় ৭২টি রোল সম্পন্ন করেছে। তবে প্রতিবেদনটি ব্যাপক গ্রহণ, বৃহৎ পরিসরের তারল্য, কিংবা XLM বা অন্য টোকেনের মূল্যে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের প্রমাণ দেয় না।
স্বল্প মেয়াদে, ব্যবসায়ীরা ঘোষণাটিকে Stellar-এর প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবহারের বয়ানের জন্য ইতিবাচক হিসেবে দেখতে পারেন। এতে XLM-এর প্রতি মনোযোগ বাড়তে পারে, তবে পরবর্তী লেনদেন, পরিমাপযোগ্য নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ বা নতুন বাণিজ্যিক সংযোগ না থাকলে যেকোনো প্রতিক্রিয়াই সীমিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। টোকেনাইজড সম্পদ ও প্রাতিষ্ঠানিক ব্লকচেইন পাইলট নিয়ে আগের ঘোষণাগুলোর মতোই, শিরোনাম সাময়িক আগ্রহ তৈরি করতে পারে, কিন্তু বাস্তব ব্যবহার ও আয় না এলে দামের প্রভাব প্রায়ই মিলিয়ে যায়।
দীর্ঘ মেয়াদে, স্বাধীন প্রতিপক্ষের সঙ্গে পুনরাবৃত্ত লেনদেন, বৃহত্তর পরিমাণ এবং মোট ব্যয়ের স্বচ্ছ প্রতিবেদন ব্লকচেইনভিত্তিক repo বাজারের পক্ষে যুক্তি জোরালো করতে পারে। এমন কার্যকলাপ নিষ্পত্তি অবকাঠামো হিসেবে Stellar-এর ভাবমূর্তি উন্নত করতে পারে, তবে এর টোকেনের সুবিধা স্বয়ংক্রিয় নয়। আইনি প্রয়োগযোগ্যতা, কাস্টডি, তারল্য, নিয়মপালন এবং বাজারে চাপের সময় কার্যকারিতা গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি হিসেবেই রয়ে গেছে। প্রতিবেদনে উল্লেখিত ৩.৯৮% বার্ষিকীকৃত হার এবং প্রায় শূন্য নেটওয়ার্ক ফি—অর্থায়নটি পরিচালনার সব খরচ অন্তর্ভুক্ত করে না। তাই ব্যবসায়ীদের এটিকে প্রযুক্তিগত বাস্তবায়নের প্রমাণ হিসেবে দেখা উচিত, অনিবার্য গ্রহণের প্রমাণ বা সরাসরি মূল্যবৃদ্ধির অনুঘটক হিসেবে নয়।