בדיקת הריפו של Stellar השלימה 72 גלגולים שעתיים
Ascend ו-M1X Global מסרו כי השלימו עסקת ריפו מוסדית בבלוקצ'יין Stellar, שכללה 72 גלגולים שעתיים רצופים בין 16 ל-19 באוקטובר. בניסוי שימשה USDM1 — אג"ח ריבונית על גבי הבלוקצ'יין שהנפיקה הרפובליקה של איי מרשל — כבטוחה, ו-USDC שימש כנכס לסליקת המזומן. חוזים חכמים טיפלו בשעבוד, במימון, בהחזר ובביטחונות שהוחזרו, ואילו פידי הנתונים של Chainlink סיפקו מידע על מחירים.
החברות דיווחו כי המימון תומחר לפי SOFR בתוספת 10 נקודות בסיס, כלומר בשיעור שנתי של 3.98% באותה עת. העסקה השתמשה גם בתספורת בטוחה של 2% וביחס מרבי של הלוואה לשווי של 98%. ניסוי הריפו ב-Stellar מדגים עיבוד אוטומטי ורציף של בטוחות, אך אינו מוכיח שהמודל זמין באופן נרחב או ניתן להרחבה מסחרית. צדדים נגדיים עצמאיים, עסקאות גדולות יותר, מגוון בטוחות ונתוני עלות שקופים מקצה לקצה יהיו חשובים להערכת פוטנציאל השוק שלו.
Neutral
ניסוי הריפו של Stellar הוא הוכחת היתכנות מעשית למימון מוסדי על גבי הבלוקצ'יין, אך השפעתו המיידית על השוק צפויה להיות ניטרלית. הוא מאשר כי Ascend ו-M1X Global השלימו 72 גלגולים שעתיים תוך שימוש באיגרות חוב ממשלתיות כבטוחה, בחוזים חכמים ובמסגרת אשראי מוסדית. עם זאת, הדוח אינו מעיד על אימוץ נרחב, על נזילות בהיקף גדול או על שינוי מהותי בערכם של XLM או של טוקנים אחרים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בהודעה חדשות חיוביות עבור הנרטיב של שימוש מוסדי ב-Stellar. הדבר עשוי להגביר את תשומת הלב ל-XLM, אך כל תגובה צפויה להיות מוגבלת אלא אם תלווה בעסקאות המשך, בפעילות רשת מדידה או באינטגרציות מסחריות חדשות. כמו בהודעות קודמות על נכסים שעברו טוקניזציה ועל פיילוטים מוסדיים של בלוקצ'יין, כותרות עשויות לעורר עניין קצר מועד, אך השפעות המחיר דועכות לעיתים קרובות כשלא מגיעים בעקבותיהן שימוש ממשי והכנסות.
בטווח הארוך יותר, עסקאות חוזרות עם צדדים נגדיים עצמאיים, היקפים גדולים יותר ודיווח שקוף על העלויות הכוללות עשויים לחזק את הטיעון בעד שוקי ריפו מבוססי בלוקצ'יין. פעילות כזו עשויה לשפר את תפיסתה של Stellar כתשתית לסליקה, אך התועלת לטוקן שלה אינה אוטומטית. אכיפה משפטית, משמורת, נזילות, ציות ועמידות בעת לחץ בשוק נותרות סיכונים חשובים. שיעור שנתי של 3.98% שדווח ועמלות רשת הקרובות לאפס אינם כוללים את כל העלויות הכרוכות בהפעלת המימון. לכן, על סוחרים להתייחס לכך כאל ראיה לביצוע טכני, ולא כהוכחה לאימוץ בלתי נמנע או כזרז ישיר למחיר.