Stellar repo testi 72 saatlik yenilemeyi tamamladı
Ascend ve M1X Global, Stellar blokzincirinde kurumsal bir repo işlemini tamamladıklarını ve 16-19 Ekim tarihleri arasında art arda 72 saatlik yenileme gerçekleştirdiklerini açıkladı. Testte teminat olarak Marshall Adaları Cumhuriyeti tarafından ihraç edilen, zincir üzerinde yer alan bir devlet tahvili olan USDM1; nakit uzlaşma varlığı olarak ise USDC kullanıldı. Akıllı sözleşmeler teminatın verilmesini, finansmanı, geri ödemeyi ve teminatın iadesini yönetirken Chainlink veri akışları fiyat bilgilerini sağladı.
Şirketler, finansmanın SOFR artı 10 baz puan üzerinden fiyatlandığını, bunun o tarihte yıllıklandırılmış %3,98 oranına karşılık geldiğini bildirdi. İşlemde ayrıca teminata %2 iskonto uygulanırken azami kredi/değer oranı %98 olarak belirlendi. Stellar’daki repo testi, teminatın otomatik ve kesintisiz biçimde işlenebildiğini gösteriyor; ancak modelin yaygın olarak kullanılabilir veya ticari ölçekte büyütülebilir olduğunu kanıtlamıyor. Piyasa potansiyelini değerlendirmek için bağımsız karşı taraflar, daha büyük işlemler, çeşitli teminat türleri ve baştan sona toplam maliyetlere ilişkin şeffaf veriler önem taşıyacak.
Neutral
Stellar repo testi, kurumsal zincir üstü finans için uygulamalı bir kavram kanıtı niteliğinde olsa da piyasaya kısa vadeli etkisinin muhtemelen nötr olması bekleniyor. Test, Ascend ve M1X Global’in teminat olarak devlet tahvilleri, akıllı sözleşmeler ve kurumsal bir kredi imkânı kullanarak saatlik 72 yenileme işlemini tamamladığını doğruluyor. Ancak rapor, yaygın benimsenmeyi, büyük ölçekli likiditeyi veya XLM ya da diğer tokenların değerinde kayda değer bir değişimi ortaya koymuyor.
Kısa vadede yatırımcılar bu duyuruyu, Stellar’ın kurumsal kullanımına ilişkin anlatı açısından olumlu görebilir. Bu, XLM’ye yönelik ilgiyi artırabilir; ancak devamında yeni işlemler, ölçülebilir ağ faaliyeti veya yeni ticari entegrasyonlar gelmediği sürece herhangi bir tepkinin sınırlı kalması muhtemeldir. Tokenleştirilmiş varlıklar ve kurumsal blokzincir pilotlarıyla ilgili geçmiş duyurularda olduğu gibi, haber başlıkları kısa süreli ilgi yaratabilir; ancak somut kullanım ve gelir gelmediğinde fiyat etkileri çoğu zaman zayıflar.
Uzun vadede bağımsız karşı taraflarla tekrarlanan işlemler, daha yüksek hacimler ve toplam maliyetlerin şeffaf biçimde raporlanması, blokzincir tabanlı repo piyasalarının gerekçesini güçlendirebilir. Bu tür faaliyetler, Stellar’ın bir takas altyapısı olarak algılanışını iyileştirebilir; ancak tokenına sağlayacağı faydalar otomatik değildir. Hukuki icra kabiliyeti, saklama, likidite, mevzuata uyum ve piyasa stresi sırasında performans önemli riskler olmaya devam ediyor. Bildirilen yıllıklandırılmış %3,98 oran ve neredeyse sıfır ağ ücreti, finansmanı yürütmenin tüm maliyetlerini kapsamıyor. Bu nedenle yatırımcılar bunu, benimsenmenin kaçınılmaz olduğunun kanıtı veya doğrudan bir fiyat katalizörü olarak değil, teknik uygulamanın kanıtı olarak değerlendirmelidir.