Thử nghiệm repo của Stellar hoàn tất 72 lần gia hạn theo giờ
Ascend và M1X Global cho biết họ đã hoàn tất một giao dịch repo dành cho tổ chức trên blockchain Stellar, thực hiện 72 lần gia hạn liên tiếp theo giờ từ ngày 16 đến ngày 19 tháng 10. Thử nghiệm sử dụng USDM1 — trái phiếu chính phủ on-chain do Cộng hòa Quần đảo Marshall phát hành — làm tài sản thế chấp và USDC làm tài sản thanh toán bằng tiền mặt. Hợp đồng thông minh xử lý việc thế chấp, cấp vốn, hoàn trả và hoàn lại tài sản thế chấp, trong khi các nguồn cấp dữ liệu của Chainlink cung cấp thông tin giá.
Các công ty cho biết mức lãi suất tài trợ được định giá bằng SOFR cộng 10 điểm cơ bản, tương đương lãi suất thường niên 3,98% tại thời điểm đó. Giao dịch cũng áp dụng mức khấu trừ 2% đối với tài sản thế chấp và tỷ lệ khoản vay trên giá trị tối đa là 98%. Thử nghiệm repo trên Stellar cho thấy tài sản thế chấp có thể được xử lý tự động và liên tục, nhưng không chứng minh mô hình này đã được cung cấp rộng rãi hay có thể mở rộng về mặt thương mại. Để đánh giá tiềm năng thị trường, cần có các đối tác độc lập, giao dịch quy mô lớn hơn, nhiều loại tài sản thế chấp và dữ liệu minh bạch về tổng chi phí xuyên suốt toàn bộ quy trình.
Neutral
Thử nghiệm repo trên Stellar là một minh chứng khái niệm mang tính thực tiễn cho tài chính tổ chức trên blockchain, nhưng tác động tức thời đến thị trường nhiều khả năng sẽ trung tính. Thử nghiệm xác nhận rằng Ascend và M1X Global đã hoàn tất 72 lần đảo hạn theo giờ, sử dụng trái phiếu chính phủ làm tài sản bảo đảm, cùng hợp đồng thông minh và một hạn mức tín dụng dành cho tổ chức. Tuy nhiên, báo cáo không chứng minh được mức độ chấp nhận rộng rãi, thanh khoản quy mô lớn hay sự thay đổi đáng kể về giá trị của XLM hoặc các token khác.
Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể xem thông báo này là tín hiệu tích cực cho câu chuyện về việc Stellar được các tổ chức sử dụng. Điều đó có thể thu hút sự chú ý đến XLM, nhưng phản ứng có lẽ sẽ hạn chế nếu không đi kèm các giao dịch tiếp nối, hoạt động mạng có thể đo lường hoặc tích hợp thương mại mới. Tương tự những thông báo trước đây về tài sản token hóa và các chương trình thí điểm blockchain dành cho tổ chức, tin tức có thể tạo ra sự quan tâm nhất thời, nhưng tác động đến giá thường phai nhạt nếu không có mức sử dụng và doanh thu cụ thể tiếp theo.
Về dài hạn, các giao dịch lặp lại với những đối tác độc lập, khối lượng lớn hơn và báo cáo minh bạch về tổng chi phí có thể củng cố lập luận ủng hộ các thị trường repo dựa trên blockchain. Hoạt động như vậy có thể cải thiện hình ảnh của Stellar với vai trò hạ tầng thanh toán, nhưng lợi ích đối với token của mạng lưới không tự động phát sinh. Khả năng thực thi pháp lý, lưu ký, thanh khoản, tuân thủ và hiệu suất trong giai đoạn thị trường căng thẳng vẫn là những rủi ro đáng kể. Mức lãi suất quy đổi năm được báo cáo là 3,98% và phí mạng gần như bằng không không bao gồm mọi chi phí vận hành khoản tài trợ. Vì vậy, nhà giao dịch nên xem đây là bằng chứng về năng lực triển khai kỹ thuật, chứ không phải bằng chứng rằng việc chấp nhận là tất yếu hay một chất xúc tác trực tiếp cho giá.