Stellar-এ RWA-এর পরিমাণ ৪.১ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, তবে DeFi-এর ব্যবহার এখনও কম
RedStone-এর এক প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, ২০২৬ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের শেষে Stellar-এ টোকেনাইজড বাস্তব-জগতের সম্পদের (RWA) পরিমাণ ৪.১ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে—আগের প্রান্তিকের তুলনায় ৩৬% এবং আগের বছরের তুলনায় ৫৪৮% বেশি। তবে, ৩.৫৬ বিলিয়ন ডলারের রিপোর্ট করা RWA পরিমাণের ভিত্তিতে, সম্পদের মাত্র প্রায় ০.১% বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নে (DeFi) জামানত হিসেবে ব্যবহৃত হচ্ছে। Stellar-এর DeFi-তে মোট লক করা মূল্য (TVL) আনুমানিক ২২৪ মিলিয়ন থেকে ২৫৯ মিলিয়ন ডলার।
নেটওয়ার্কে নাম উল্লেখ করা ইস্যুকারীদের মধ্যে Spiko সবচেয়ে বড়, যার টোকেনাইজড সম্পদের পরিমাণ প্রায় ১.৫৫ বিলিয়ন ডলার। Franklin Templeton-এর BENJI ইকোসিস্টেমে রয়েছে প্রায় ৫৪৬ মিলিয়ন ডলার, আর Ondo-র রয়েছে প্রায় ৫৩৫ মিলিয়ন ডলার। প্রতিবেদনে মূল্যায়নের নির্ভরযোগ্যতা, বাজারের গভীরতা এবং নিয়মপালনসংক্রান্ত উদ্বেগকে অনুমতিহীন ঋণব্যবস্থায় প্রাতিষ্ঠানিক RWA জামানত হিসেবে ব্যবহারের পথে বাধা হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছে।
Q3-তে Stellar-এর স্টেবলকয়েন লেনদেনের পরিমাণও ছিল ২৫.১ বিলিয়ন ডলার, যা আগের প্রান্তিকের তুলনায় ১২১% বেশি। Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ২০২৭ সালের প্রথমার্ধে তাদের টোকেনাইজেশন পরিষেবা Stellar-এর সঙ্গে যুক্ত করার পরিকল্পনা করছে। এর ফলে টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি এবং অন্যান্য আর্থিক উপকরণ নেটওয়ার্কটিতে আসতে পারে। ব্যবসায়ীরা জামানত হিসেবে RWA-র ব্যবহার, DeFi TVL এবং DTCC সংযোগের অগ্রগতি নজরে রাখবেন।
Neutral
সামগ্রিকভাবে ক্রিপ্টো বাজারের জন্য খবরটি নিরপেক্ষ। Stellar-এর RWA-এর মূল্য এবং স্টেবলকয়েনের লেনদেনের পরিমাণ দ্রুত বাড়ছে। ২০২৭ সালে DTCC-এর সঙ্গে পরিকল্পিত সংযোগ প্রাতিষ্ঠানিক মহলে Stellar-এর পরিচিতি বাড়াতে এবং টোকেনাইজড সম্পদের জন্য নতুন সুযোগ তৈরি করতে পারে। নেটওয়ার্কের কার্যক্রম ও তারল্য যদি ধারাবাহিক ব্যবহারে রূপ নেয়, তবে এসব অগ্রগতি দীর্ঘমেয়াদে Stellar ইকোসিস্টেমের প্রতি আগ্রহ এবং পরোক্ষভাবে XLM-এর চাহিদাকে সমর্থন করতে পারে।
তবে প্রতিবেদনে দেখা যাচ্ছে, Stellar-এর RWA-এর মাত্র প্রায় ০.১% DeFi-তে জামানত হিসেবে ব্যবহৃত হচ্ছে। এই ব্যবধান ইঙ্গিত দেয় যে সম্পদের উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি এখনও অন-চেইন ঋণের উল্লেখযোগ্য চাহিদায় রূপ নেয়নি। মূল্য নির্ধারণ, তারল্য ও নিয়ম মেনে চলার বাধা নিকট ভবিষ্যতে গ্রহণযোগ্যতা সীমিত করতে পারে। প্রতিবেদনে উল্লেখিত DeFi TVL-এর পরিসরও DeFi কার্যক্রমে অনুরূপ বৃদ্ধির কোনো স্পষ্ট প্রমাণ দেয় না।
স্বল্পমেয়াদে, প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান ও DTCC-এর ঘোষণায় ব্যবসায়ীরা XLM এবং Stellar-সংশ্লিষ্ট সম্পদের দিকে বেশি মনোযোগ দিতে পারেন। কিন্তু দীর্ঘস্থায়ী মূল্যবৃদ্ধির সরাসরি অনুঘটক রয়েছে—এমন সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর মতো প্রমাণ তথ্যগুলোতে নেই। আগের প্রাতিষ্ঠানিক টোকেনাইজেশন ঘোষণাগুলোর মতোই, বাস্তবভিত্তিক চালু কার্যক্রম, তারল্য ও লেনদেনের তৎপরতা না এলে বাজারে এর প্রভাব কমে যেতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে জামানত হিসেবে ব্যবহার বাড়া, DeFi TVL বৃদ্ধি এবং ২০২৭ সালের DTCC সংযোগের দিকে অগ্রগতি গ্রহণযোগ্যতার পক্ষে যুক্তি জোরদার করবে; বিলম্ব বা ব্যবহার কমই থেকে গেলে প্রত্যাশা দুর্বল হতে পারে। সার্বিকভাবে, পরিসংখ্যানগুলো ইকোসিস্টেমের গতি নির্দেশ করে, তবে টোকেনাইজড সম্পদের সরবরাহ ও DeFi-তে তার ব্যবহারের মধ্যে বড় ব্যবধানও তুলে ধরে।