היקף נכסי העולם האמיתי (RWA) ב-Stellar עולה על 4.1 מיליארד דולר, אך השימוש ב-DeFi נותר נמוך

| cryptobriefing.com
הנכסים מהעולם האמיתי (RWA) שעברו טוקניזציה ב-Stellar חצו את רף 4.1 מיליארד הדולר בסוף הרבעון השלישי של 2026 — עלייה של 36% לעומת הרבעון הקודם ושל 548% לעומת השנה הקודמת — לפי דוח של RedStone. עם זאת, רק כ-0.1% מהנכסים, על בסיס נתון RWA מדווח של 3.56 מיליארד דולר, משמשים כבטוחות במימון מבוזר (DeFi). הערך הכולל הנעול (TVL) ב-DeFi של Stellar מוערך ב-224 עד 259 מיליון דולר. Spiko היא המנפיקה הגדולה ביותר ששמה צוין ברשת, עם נכסים שעברו טוקניזציה בשווי של כ-1.55 מיליארד דולר. באקוסיסטם BENJI של Franklin Templeton יש כ-546 מיליון דולר, ואילו ל-Ondo יש כ-535 מיליון דולר. הדוח מציין את אמינות הערכת השווי, עומק השוק וסוגיות הציות לרגולציה כמכשולים לשימוש בנכסי RWA מוסדיים כבטוחות בהלוואות ללא הרשאה. Stellar רשמה גם נפח פעילות של 25.1 מיליארד דולר ב-stablecoins ברבעון השלישי, עלייה של 121% לעומת הרבעון הקודם. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) מתכננת לחבר את שירות הטוקניזציה שלה ל-Stellar במחצית הראשונה של 2027, מה שעשוי להביא לרשת אג״ח אוצר אמריקאיות שעברו טוקניזציה ומכשירים פיננסיים נוספים. הסוחרים יעקבו אחר השימוש ב-RWA כבטוחות, אחר ה-TVL של DeFi ואחר ההתקדמות בחיבור ל-DTCC.
Neutral
החדשות ניטרליות בסך הכול עבור שוק הקריפטו. ערך נכסי ה-RWA של Stellar ונפח ה-stablecoin שלה צומחים במהירות, וחיבור מתוכנן ל-DTCC בשנת 2027 עשוי להגביר את הנראות בקרב מוסדות וליצור הזדמנויות חדשות לנכסים שעברו טוקניזציה. התפתחויות אלה עשויות לתמוך בעניין ארוך טווח באקוסיסטם של Stellar, ובעקיפין בביקוש ל-XLM, אם הפעילות ברשת והנזילות יתורגמו לשימוש מתמשך. עם זאת, הדוח מראה שרק כ-0.1% מנכסי ה-RWA של Stellar משמשים כבטוחה ב-DeFi. הפער הזה מרמז שהצמיחה הבולטת בהיקף הנכסים עדיין לא הפכה לביקוש משמעותי להלוואות בשרשרת. קשיים בתמחור, בנזילות ובעמידה בדרישות רגולטוריות עלולים להגביל את האימוץ בטווח הקרוב. גם הטווח המדווח של DeFi TVL אינו מספק ראיה ברורה לזינוק מקביל בפעילות DeFi. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להפנות תשומת לב רבה יותר ל-XLM ולנכסים הקשורים ל-Stellar בעקבות נתוני הצמיחה וההודעה על DTCC, אך הנתונים אינם מבססים זרז ישיר לתנועת מחיר מתמשכת. כמו בהודעות קודמות על טוקניזציה מוסדית, ההשפעה על השוק עשויה לדעוך אם לא יבואו בעקבותיה השקות ממשיות, נזילות ופעילות עסקאות. בטווח הארוך, שימוש גובר כבטוחה, עלייה ב-DeFi TVL והתקדמות לקראת שילוב עם DTCC בשנת 2027 יחזקו את הטיעון בעד אימוץ; עיכובים או שימוש נמוך מתמשך עלולים למתן את הציפיות. בסך הכול, הנתונים מצביעים על תנופה באקוסיסטם, אך גם על פער משמעותי בין היצע הנכסים שעברו טוקניזציה לבין השימוש בהם ב-DeFi.