StellarのRWAが41億ドルを突破、DeFiの利用は依然低水準
RedStoneのレポートによると、Stellar上のトークン化された実世界資産（RWA）は2026年第3四半期末までに41億ドルを超え、前四半期比36％増、前年同期比548％増となりました。しかし、報告されているRWA総額35億6,000万ドルを基準にすると、分散型金融（DeFi）で担保として利用されている資産はわずか約0.1％です。StellarのDeFiにおける預かり資産総額（TVL）は、2億2,400万～2億5,900万ドルと推定されています。
ネットワーク上で名前が挙げられた発行体のうち、最大なのはSpikoで、トークン化資産は約15億5,000万ドルです。Franklin TempletonのBENJIエコシステムは約5億4,600万ドル、Ondoは約5億3,500万ドルです。同レポートは、評価の信頼性、市場の厚み、コンプライアンス上の懸念を、許可不要型の融資で機関投資家向けRWAを担保として利用する際の障壁に挙げています。
また、Stellarの第3四半期のステーブルコイン取引高は251億ドルで、前四半期比121％増となりました。Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）は、2027年上半期にトークン化サービスをStellarに接続する計画です。これにより、トークン化された米国債やその他の金融商品がネットワークに加わる可能性があります。トレーダーは、RWAの担保利用、DeFiのTVL、DTCCとの接続の進展に注目するでしょう。
Neutral
このニュースは、暗号資産市場全体に対して中立的です。StellarのRWA価値とステーブルコインの取引量は急速に増加しており、2027年に予定されているDTCCとの接続は、機関投資家の間での認知度を高め、トークン化資産に新たな機会をもたらす可能性があります。ネットワークの活動と流動性が継続的な利用につながれば、こうした動きはStellarエコシステムへの長期的な関心を支え、間接的にXLMの需要を押し上げる可能性があります。
一方、報告によると、StellarのRWAのうちDeFiの担保として利用されているのは約0.1%にすぎません。この隔たりは、資産規模の目覚ましい拡大が、まだオンチェーン融資の大きな需要につながっていないことを示しています。価格設定、流動性、コンプライアンス上の課題が、短期的な普及を妨げる可能性があります。また、報告されたDeFi TVLの範囲からは、それに見合うDeFi活動の急増を示す明確な証拠は得られません。
短期的には、成長を示す数値やDTCCの発表を受けて、トレーダーがXLMやStellar関連資産により注目する可能性があります。しかし、データからは、持続的な価格変動をもたらす直接的な材料があるとは言えません。過去の機関投資家向けトークン化の発表と同様、具体的なローンチや流動性、取引の活発化が続かなければ、市場への影響は薄れる可能性があります。長期的には、担保利用の増加、DeFi TVLの拡大、2027年のDTCCとの統合に向けた進展が普及を裏付ける材料となるでしょう。一方、遅延や低利用が続けば、期待は抑えられる可能性があります。総じて、数値はエコシステムの勢いを示す一方、トークン化資産の供給とDeFiでの利用との間に大きな隔たりがあることも示しています。