Stellar желісіндегі RWA көлемі 4,1 млрд доллардан асты, алайда DeFi қолдану деңгейі әлі де төмен
RedStone есебіне сәйкес, Stellar желісіндегі токенделген нақты активтердің (RWA) көлемі 2026 жылдың III тоқсанының соңында 4,1 млрд доллардан асты. Бұл алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 36%-ға, ал өткен жылмен салыстырғанда 548%-ға көп. Алайда есепте көрсетілген 3,56 млрд долларлық RWA көлемін негізге алғанда, активтердің шамамен 0,1%-ы ғана орталықтандырылмаған қаржыда (DeFi) кепіл ретінде пайдаланылады. Stellar желісіндегі DeFi-дің жалпы бұғатталған құны (TVL) 224–259 млн доллар деп бағаланады.
Желіде аты аталған ең ірі эмитент — Spiko; оның токенделген активтері шамамен 1,55 млрд долларды құрайды. Franklin Templeton компаниясының BENJI экожүйесінде шамамен 546 млн доллар, ал Ondo-да 535 млн долларға жуық актив бар. Есепте бағалаудың сенімділігі, нарық тереңдігі және нормативтік талаптарға сәйкестік мәселелері институционалдық RWA-ларды рұқсатсыз кредиттеу жүйелерінде кепіл ретінде пайдалануға кедергі келтіретіні айтылған.
III тоқсанда Stellar стейблкоиндерінің операциялық көлемі де 25,1 млрд долларға жетіп, тоқсан ішінде 121%-ға өсті. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) токендеу қызметін 2027 жылдың бірінші жартысында Stellar желісіне қосуды жоспарлап отыр. Бұл желіге токенделген қазынашылық облигациялар мен басқа да қаржы құралдарын әкелуі мүмкін. Нарық қатысушылары RWA-ларды кепіл ретінде пайдалануды, DeFi TVL көрсеткішін және DTCC-пен байланыс орнату барысын бақылайды.
Neutral
Жалпы алғанда, жаңалықтар криптовалюта нарығы үшін бейтарап. Stellar желісіндегі нақты әлем активтерінің (RWA) құны мен стейблкоиндер көлемі жылдам өсіп келеді. 2027 жылға жоспарланған DTCC-пен байланыс институционалдық ортадағы танымалдықты арттырып, токенделген активтерге жаңа мүмкіндіктер ашуы мүмкін. Егер желідегі белсенділік пен өтімділік тұрақты пайдалануға ұласса, бұл өзгерістер Stellar экожүйесіне ұзақ мерзімді қызығушылықты және жанама түрде XLM-ге сұранысты қолдауы ықтимал.
Алайда есепте Stellar желісіндегі RWA-лардың шамамен 0,1%-ы ғана DeFi-де кепіл ретінде пайдаланылатыны көрсетілген. Бұл алшақтық активтердің көзге түскен өсімі әзірге желідегі кредиттеуге деген елеулі сұранысқа айналмағанын аңғартады. Баға белгілеуге, өтімділікке және нормативтік талаптарға сәйкестікке қатысты кедергілер жақын мерзімде қабылдану қарқынын шектеуі мүмкін. Есепте келтірілген DeFi TVL ауқымы да DeFi белсенділігінің соған сәйкес артқанын анық дәлелдемейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер өсім көрсеткіштері мен DTCC хабарламасына XLM және Stellar-ға қатысты активтерге көбірек назар аудару арқылы жауап беруі мүмкін, бірақ деректер ұзаққа созылатын баға қозғалысына тікелей түрткі болатын фактор бар екенін дәлелдемейді. Бұрынғы институционалдық токенизация хабарландырулары сияқты, нақты іске қосулар, өтімділік және транзакциялық белсенділік жалғаспаса, нарыққа әсері бәсеңдеуі мүмкін. Ұзақ мерзімде активтерді кепіл ретінде көбірек пайдалану, DeFi TVL-дің өсуі және 2027 жылғы DTCC интеграциясына қарай ілгерілеу қабылдану мүмкіндігін күшейтер еді; ал кідірістер немесе пайдаланудың төмен деңгейде қалуы үмітті бәсеңдетуі мүмкін. Жалпы, көрсеткіштер экожүйенің қарқын алып келе жатқанын аңғартқанымен, токенделген активтер ұсынысы мен олардың DeFi-де қолданылуы арасында елеулі алшақтық бар екенін де көрсетеді.