Stellar의 RWA 규모 41억 달러 돌파…DeFi 이용은 여전히 저조
RedStone 보고서에 따르면 Stellar의 토큰화된 실물자산(RWA)은 2026년 3분기 말 41억 달러를 넘어섰으며, 전 분기 대비 36%, 전년 대비 548% 증가했습니다. 그러나 보고된 RWA 규모인 35억 6,000만 달러를 기준으로 할 때, 자산 중 약 0.1%만이 탈중앙화 금융(DeFi)에서 담보로 사용되고 있습니다. Stellar DeFi의 총예치자산(TVL)은 2억 2,400만~2억 5,900만 달러로 추산됩니다.
네트워크에서 이름이 언급된 발행사 중 가장 큰 곳은 Spiko로, 토큰화 자산 규모가 약 15억 5,000만 달러입니다. Franklin Templeton의 BENJI 생태계는 약 5억 4,600만 달러, Ondo는 약 5억 3,500만 달러 규모입니다. 보고서는 가치평가의 신뢰성, 시장 유동성의 깊이, 규정 준수 관련 우려를 무허가 대출에서 기관용 RWA를 담보로 활용하는 데 따르는 장애물로 꼽았습니다.
Stellar는 3분기에 스테이블코인 거래량 251억 달러도 기록했으며, 이는 전 분기 대비 121% 증가한 수치입니다. Depository Trust & Clearing Corporation(DTCC)은 2027년 상반기에 자사의 토큰화 서비스를 Stellar에 연결할 계획입니다. 이를 통해 토큰화된 미국 국채와 기타 금융상품이 네트워크에 유입될 가능성이 있습니다. 트레이더들은 RWA의 담보 활용, DeFi TVL, DTCC 연결 진행 상황을 주시할 전망입니다.
Neutral
이번 소식은 전반적으로 암호화폐 시장에 중립적입니다. Stellar의 RWA 가치와 스테이블코인 거래량이 빠르게 증가하고 있으며, 2027년으로 계획된 DTCC 연결은 기관의 인지도를 높이고 토큰화 자산에 새로운 기회를 제공할 수 있습니다. 네트워크 활동과 유동성이 지속적인 사용으로 이어진다면, 이러한 발전은 장기적으로 Stellar 생태계에 대한 관심을 뒷받침하고 간접적으로 XLM 수요를 늘릴 수 있습니다.
다만 보고서에 따르면 Stellar RWA 중 DeFi 담보로 사용되는 비율은 약 0.1%에 불과합니다. 이는 눈에 띄는 자산 성장에도 불구하고 온체인 대출 수요가 아직 상당한 수준으로 이어지지 않았음을 시사합니다. 가격 책정, 유동성, 규제 준수와 관련된 장애물이 단기적인 채택을 제한할 수 있습니다. 보고된 DeFi TVL 범위 역시 이에 상응하는 DeFi 활동 급증을 뒷받침하는 명확한 근거를 제시하지 않습니다.
단기적으로는 성장 수치와 DTCC 발표에 따라 트레이더들이 XLM 및 Stellar 관련 자산에 더 큰 관심을 보일 수 있지만, 이 데이터만으로 지속적인 가격 움직임을 일으킬 직접적인 촉매가 있다고 단정할 수는 없습니다. 과거 기관 주도의 토큰화 발표와 마찬가지로, 구체적인 출시와 유동성, 거래 활동이 뒤따르지 않으면 시장 영향은 약해질 수 있습니다. 장기적으로는 담보 활용 확대, DeFi TVL 증가, 2027년 DTCC 통합을 향한 진전이 채택 전망을 강화할 것입니다. 반대로 지연되거나 낮은 활용도가 계속되면 기대가 약화될 수 있습니다. 종합하면, 이 수치들은 생태계의 성장 동력을 보여주는 한편 토큰화 자산 공급과 DeFi 활용 사이의 상당한 격차도 드러냅니다.