Объём RWA в Stellar превысил 4,1 млрд долларов, но использование DeFi остаётся низким
К концу III квартала 2026 года объём токенизированных активов реального мира (RWA) в сети Stellar превысил 4,1 млрд долларов США, увеличившись на 36% за квартал и на 548% за год, говорится в отчёте RedStone. При этом в децентрализованных финансах (DeFi) в качестве залога используется лишь около 0,1% активов — если исходить из указанного объёма RWA в 3,56 млрд долларов. Общую стоимость заблокированных средств (TVL) в DeFi Stellar оценивают в 224–259 млн долларов.
Крупнейший из названных эмитентов в сети — Spiko, на которую приходится около 1,55 млрд долларов токенизированных активов. На экосистему BENJI компании Franklin Templeton приходится примерно 546 млн долларов, а на Ondo — около 535 млн. В отчёте отмечается, что надёжность оценки стоимости, глубина рынка и вопросы соблюдения нормативных требований мешают использовать институциональные RWA в качестве залога в кредитных протоколах без разрешений.
В III квартале объём операций со стейблкоинами в Stellar также составил 25,1 млрд долларов, увеличившись за квартал на 121%. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) планирует подключить свой сервис токенизации к Stellar в первой половине 2027 года. Это может привести в сеть токенизированные казначейские облигации и другие финансовые инструменты. Участники рынка будут следить за использованием RWA в качестве залога, TVL в DeFi и ходом подключения DTCC.
Neutral
В целом новости нейтральны для криптовалютного рынка. Стоимость активов реального мира (RWA) и объем стейблкоинов в Stellar быстро растут, а запланированное на 2027 год подключение к DTCC может повысить заметность проекта для институциональных участников и открыть новые возможности для токенизированных активов. Эти события могут поддержать долгосрочный интерес к экосистеме Stellar и косвенно — спрос на XLM, если активность и ликвидность сети приведут к устойчивому использованию.
Однако в отчете указано, что в качестве залога в DeFi используется лишь около 0,1% RWA Stellar. Этот разрыв говорит о том, что рост активов, о котором сообщается, пока не привел к существенному спросу на ончейн-кредитование. Препятствия, связанные с ценообразованием, ликвидностью и соблюдением нормативных требований, могут ограничить внедрение в ближайшей перспективе. Указанный диапазон TVL в DeFi также не дает четких свидетельств соответствующего всплеска активности в DeFi.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут отреагировать на показатели роста и объявление DTCC повышенным вниманием к XLM и связанным со Stellar активам, однако данные не подтверждают наличие прямого катализатора для продолжительного движения цены. Как и в случае с предыдущими институциональными заявлениями о токенизации, влияние на рынок может ослабнуть, если за ними не последуют конкретные запуски, рост ликвидности и транзакционной активности. В долгосрочной перспективе более широкое использование активов в качестве залога, увеличение TVL в DeFi и продвижение к интеграции с DTCC в 2027 году укрепили бы аргументы в пользу внедрения; задержки или сохраняющееся низкое использование могут охладить ожидания. В целом цифры указывают на развитие экосистемы, но также показывают существенный разрыв между предложением токенизированных активов и их использованием в DeFi.