มูลค่า RWA บน Stellar ทะลุ 4.1 พันล้านดอลลาร์ แต่การใช้งาน DeFi ยังคงอยู่ในระดับต่ำ
สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเค็น (RWA) บน Stellar มีมูลค่าเกิน 4.1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 36% จากไตรมาสก่อน และ 548% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามรายงานของ RedStone อย่างไรก็ตาม มีสินทรัพย์เพียงประมาณ 0.1% เท่านั้นที่ถูกใช้เป็นหลักประกันในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เมื่อเทียบกับตัวเลข RWA ที่รายงานไว้ที่ 3.56 พันล้านดอลลาร์ มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ใน DeFi ของ Stellar อยู่ที่ประมาณ 224–259 ล้านดอลลาร์
Spiko เป็นผู้ออกสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดที่ระบุชื่อบนเครือข่าย โดยมีสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นประมาณ 1.55 พันล้านดอลลาร์ ระบบนิเวศ BENJI ของ Franklin Templeton มีมูลค่าราว 546 ล้านดอลลาร์ ส่วน Ondo มีประมาณ 535 ล้านดอลลาร์ รายงานระบุว่าความน่าเชื่อถือของการประเมินมูลค่า ความลึกของตลาด และข้อกังวลด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เป็นอุปสรรคต่อการนำ RWA ระดับสถาบันมาใช้เป็นหลักประกันในการปล่อยกู้แบบไม่ต้องขออนุญาต
ในไตรมาส 3 Stellar ยังมีปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ 25.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 121% จากไตรมาสก่อน Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) วางแผนเชื่อมบริการโทเค็นไนซ์ของตนเข้ากับ Stellar ในครึ่งแรกของปี 2027 ซึ่งอาจนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเค็นและตราสารทางการเงินอื่น ๆ มาสู่เครือข่าย ผู้ค้าจะจับตาการใช้ RWA เป็นหลักประกัน TVL ของ DeFi และความคืบหน้าในการเชื่อมต่อกับ DTCC
Neutral
โดยรวมแล้ว ข่าวนี้เป็นกลางต่อตลาดคริปโต มูลค่าสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) และปริมาณสเตเบิลคอยน์ของ Stellar กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ส่วนการเชื่อมต่อกับ DTCC ที่วางแผนไว้ในปี 2027 อาจช่วยเพิ่มการรับรู้ในแวดวงสถาบันและสร้างโอกาสใหม่ให้กับสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน พัฒนาการเหล่านี้อาจสนับสนุนความสนใจระยะยาวต่อระบบนิเวศ Stellar และส่งผลต่ออุปสงค์ของ XLM ทางอ้อม หากกิจกรรมและสภาพคล่องของเครือข่ายนำไปสู่การใช้งานอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่ามี RWA ของ Stellar เพียงประมาณ 0.1% เท่านั้นที่ถูกใช้เป็นหลักประกันใน DeFi ช่องว่างนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตของสินทรัพย์ตามพาดหัวข่าวยังไม่ได้เปลี่ยนเป็นความต้องการกู้ยืมบนเชนในระดับมาก อุปสรรคด้านราคา สภาพคล่อง และการปฏิบัติตามข้อกำหนดอาจจำกัดการยอมรับในระยะใกล้ ช่วง TVL ของ DeFi ที่รายงานก็ไม่ได้แสดงหลักฐานชัดเจนว่ากิจกรรม DeFi เพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตอบสนองต่อข้อมูลการเติบโตและประกาศของ DTCC ด้วยการให้ความสนใจ XLM และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Stellar มากขึ้น แต่ข้อมูลไม่ได้ยืนยันว่ามีปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่จะทำให้ราคาเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง เช่นเดียวกับประกาศเรื่องการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนจากสถาบันในอดีต ผลกระทบต่อตลาดอาจจางหายไป หากไม่มีการเปิดตัวที่เป็นรูปธรรม สภาพคล่อง และกิจกรรมธุรกรรมตามมา ในระยะยาว การใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันที่เพิ่มขึ้น TVL ของ DeFi ที่สูงขึ้น และความคืบหน้าสู่การเชื่อมต่อกับ DTCC ในปี 2027 จะช่วยเสริมกรณีการยอมรับใช้งาน ส่วนความล่าช้าหรือการใช้งานที่ยังอยู่ในระดับต่ำอาจทำให้ความคาดหวังลดลง โดยรวมแล้ว ตัวเลขชี้ให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนของระบบนิเวศ แต่ก็สะท้อนช่องว่างสำคัญระหว่างปริมาณสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนกับการใช้งานใน DeFi