Stellar代币化现实世界资产突破41亿美元，DeFi利用率仍低
RedStone报告称，Stellar上的代币化现实世界资产（RWA）在2026年第三季度末超过41亿美元，环比增长36%，同比增长548%。但按报告提及的35.6亿美元RWA规模计算，只有约0.1%的资产被用作去中心化金融（DeFi）抵押品。Stellar的DeFi总锁仓价值（TVL）估计为2.24亿至2.59亿美元。
报告列出的最大发行方是Spiko，其在网络上的代币化资产约为15.5亿美元。富兰克林邓普顿的BENJI生态系统约为5.46亿美元，Ondo约为5.35亿美元。报告指出，估值可靠性、市场深度和合规问题，是机构RWA进入无需许可借贷市场的障碍。
Stellar第三季度稳定币交易量达到251亿美元，环比增长121%。存管信托与结算公司（DTCC）计划于2027年上半年将其代币化服务接入Stellar，未来可能带来代币化美国国债及其他金融工具。交易者可关注RWA抵押品使用率、DeFi TVL以及DTCC接入计划的进展。
中性
这则消息对整体加密市场的影响偏中性。Stellar的RWA规模和稳定币交易量快速增长，DTCC计划于2027年接入，也可能提升机构关注度，并为代币化资产创造新机会。如果网络活跃度和流动性转化为持续使用，这些发展或将长期支持Stellar生态，并间接带动XLM需求。
但报告显示，Stellar的RWA中只有约0.1%被用作DeFi抵押品。这说明资产规模的增长尚未转化为显著的链上借贷需求。估值、流动性和合规障碍可能限制短期采用；报告给出的DeFi总锁仓价值区间也未显示DeFi活动同步大幅增长。
短期内，交易者可能因增长数据和DTCC计划而增加对XLM及Stellar相关资产的关注，但现有信息不足以构成持久价格上涨的直接催化剂。以往机构代币化项目的公告也表明，若后续缺乏实际上线、流动性和交易活动，市场影响可能逐渐消退。长期来看，抵押品使用率上升、DeFi总锁仓价值增长，以及DTCC接入计划取得进展，都会强化采用前景；若计划延迟或利用率持续低迷，市场预期则可能降温。总体而言，数据反映出生态发展势头，同时也凸显代币化资产供给与DeFi应用之间的明显落差。