Stellar 的 RWA 規模突破 41 億美元，但 DeFi 使用率仍然偏低
根據 RedStone 報告，截至 2026 年第三季末，Stellar 上的代幣化現實世界資產（RWA）總額超過 41 億美元，季增 36%，年增 548%。然而，以報告所列的 35.6 億美元 RWA 數字計算，只有約 0.1% 的資產用作去中心化金融（DeFi）的抵押品。Stellar DeFi 的總鎖定價值（TVL）估計為 2.24 億至 2.59 億美元。
Spiko 是網路上具名的最大發行商，代幣化資產約 15.5 億美元。Franklin Templeton 的 BENJI 生態系統約有 5.46 億美元，Ondo 則約有 5.35 億美元。報告指出，估值可靠性、市場深度及合規疑慮，都是在無需許可的借貸中使用機構級 RWA 作為抵押品的障礙。
Stellar 在第三季的穩定幣交易量也達到 251 億美元，季增 121%。Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）計畫於 2027 年上半年將其代幣化服務連接至 Stellar，可能因此將代幣化美國公債及其他金融工具帶入網路。交易者將關注 RWA 作為抵押品的使用情況、DeFi TVL，以及 DTCC 連接進度。
Neutral
整體而言，這則消息對加密貨幣市場屬於中性。Stellar 的 RWA 價值和穩定幣交易量正快速成長，而計畫於 2027 年接入 DTCC，可能提高機構市場對 Stellar 的能見度，並為代幣化資產創造新機會。若網路活動與流動性能轉化為持續使用，這些發展或可支撐市場對 Stellar 生態系的長期興趣，並間接增加對 XLM 的需求。
然而，報告顯示，Stellar 的 RWA 只有約 0.1% 被用作 DeFi 抵押品。這項落差意味著資產規模雖大幅成長，卻尚未轉化為顯著的鏈上借貸需求。定價、流動性與法規遵循方面的障礙，可能限制短期採用。報告所列的 DeFi TVL 範圍，也沒有提供 DeFi 活動同步大幅增加的明確證據。
短期內，交易者可能因成長數據和 DTCC 公告而更加關注 XLM 與 Stellar 相關資產，但這些資料並未證明存在能推動價格持續變動的直接催化因素。如同過去機構代幣化相關公告，若後續沒有具體上線、流動性及交易活動，市場影響可能逐漸消退。長期而言，抵押品用途增加、DeFi TVL 上升，以及朝 2027 年 DTCC 整合邁進的進展，都將強化採用前景；若進度延宕或使用率持續偏低，市場預期可能轉趨保守。整體來看，這些數據顯示生態系具有發展動能，但代幣化資產供給與 DeFi 實際使用之間仍存在顯著落差。