StoneX relève l’objectif de cours de Strive à 43 dollars
StoneX a relevé de 32 à 43 dollars son objectif de cours pour Strive, une société dont la trésorerie est constituée de bitcoins, et a maintenu sa recommandation à l’achat. L’analyste Mark Palmer a déclaré que l’introduction en bourse récente des actions privilégiées SATS de Strive et l’expiration des bons de souscription traditionnels constituaient une « remise à plat nette » de sa structure de capital. Il a également mis en avant le modèle de trésorerie en bitcoins de l’entreprise, entièrement fondé sur des actions privilégiées.
Le 20 octobre, Strive a finalisé une introduction en bourse élargie de 7 millions d’actions privilégiées SATS assorties d’un taux de dividende de 15 %, levant 630 millions de dollars de produit brut. La société a réservé suffisamment de fonds pour couvrir les versements de dividendes des 18 premiers mois. Palmer a indiqué que les SATS sont de rang inférieur aux actions privilégiées SATA de la société. Ainsi, chaque dollar levé augmente les actifs sans accroître les créances prioritaires aux actions privilégiées senior.
Neutral
Cette nouvelle est neutre pour le marché des cryptomonnaies dans son ensemble, car elle porte sur l’évaluation par un analyste d’une seule société de trésorerie en Bitcoin, et non sur une évolution du protocole Bitcoin, de la réglementation ou des flux de marché à grande échelle. Le relèvement de l’objectif de cours et le maintien de la recommandation d’achat peuvent soutenir le sentiment à l’égard de l’action Strive, tandis que l’émission d’actions préférentielles de 630 millions de dollars et le dispositif prévu pour financer les dividendes précisent sa structure de financement. Toutefois, l’article ne précise pas quelle part des fonds levés sera consacrée à l’achat de Bitcoin ; il est donc impossible d’établir un effet direct sur la demande.
À court terme, les traders pourraient réagir au relèvement de l’objectif de cours et à la levée de capitaux en s’intéressant davantage à l’action Strive et aux titres d’entreprises comparables disposant d’une trésorerie en Bitcoin. Le taux de dividende de 15 % pourrait également attirer l’attention sur les coûts de financement et les risques liés aux titres préférentiels. Des annonces similaires de sociétés ayant une trésorerie en Bitcoin ont parfois fait monter le cours de l’action émettrice et suscité des discussions sur d’éventuels achats de BTC, mais les réactions ne sont pas uniformes et dépendent souvent des conditions de financement ainsi que de l’utilisation effective des fonds par l’entreprise.
À plus long terme, la structure du capital de Strive et sa capacité à financer les dividendes sans accroître les créances prioritaires pourraient influer sur la confiance des investisseurs dans sa stratégie de trésorerie en Bitcoin. Cette annonce, à elle seule, ne démontre pas de changement durable de l’offre de Bitcoin ou de la stabilité du marché. L’évolution générale du cours du BTC, les informations publiées par l’entreprise et la mise en œuvre effective de l’affectation des capitaux sont des indicateurs plus déterminants.