Strategy-дің 713 мың BTC-сы 17,4 млрд доллар «қағаздағы» шығынға әкелді; 2,25 млрд долларлық ақша резерві төлемдерді қорғауға бағытталған

Strategy Inc (MicroStrategy стиліндегі компания) Bitcoin қазан басындағы шыңынан 20%-дан астам құлдырағаннан кейін 2025 жылдың IV тоқсанында шамамен $12,4–12,6 млрд рекордтық таза шығын жариялады. Компания шамамен $54,26 млрд-қа сатып алынған 713 502 BTC-ты ұстайды (орташа сатып алу құны ≈ $76 052/ BTC), BTC $60k–88,5k диапазонында саудаланған және қысқа уақытқа төмендеген кезде шамамен $17,4 млрд жүзеге асырылмаған қағаздық шығын қалдырады. Strategy 2025 жылы акциялар мен преференциалды ұсынулар арқылы шамамен $25,3 млрд жинап, тезистік қорына 200 000-нан астам BTC қосты, жоғары құбылмалылыққа қарамастан жинауды екі еселеді. IV тоқсанның кірісі жылдық есеппен $123 млн-ға ұлғайды, бизнес‑интеллект бөлімшесінің арқасында, ал таза шығын BTC құнының үлкен mark‑to‑market ауытқуларын көрсетеді. Басқарма ағымдағы жұмсалу қарқынында дивидендтер мен пайыздық міндеттемелерді шамамен 2–2,5 жыл жабуға $2,25 млрд қолма‑қол ақша барын және 2027 жылға дейін ірі қарыз мерзімдері жоқтығын атап өтті; компанияда шамамен $8,2 млрд конверттелетін қарыз бар (≈13% таза левередж). Акциялар кейінгі саудада шамамен 17%-ға құлдырап, 2025 жылдың соңындағы шыңнан 30%-дан астамға төмендеді, инвесторлардың разрежение, левередж және қосымша арзандатуларға қатысты уайымдауы арасында. Саудагерлерге: компанияның шоғырланған BTC‑ға экспозициясы оны Bitcoin бағасының ауытқуларына өте сезімтал етеді — бағаның жағымсыз қозғалысы қайталанатын үлкен mark‑to‑market шығындарға мәжбүр етуі және BTC‑мен байланысқан акцияларға нарықтық сезімге қысым жасауы мүмкін; дегенмен жарияланған қолма‑қол резерв және кейінге шегерілген мерзімдер ағымдағы шұғыл ликвидация тәуекелін азайтады. SEO кілтсөздер: MicroStrategy, Bitcoin treasury, BTC holdings, unrealized losses, cash reserve, dilution, MSTR stock.