713 тыс. BTC Strategy приводят к бумажным убыткам в $17,4 млрд; резерв наличности в $2,25 млрд призван защитить выплаты

Strategy Inc (фирма в стиле MicroStrategy) зафиксировала рекордный чистый убыток в IV квартале 2025 года примерно в размере $12,4–12,6 млрд после того, как Bitcoin упал более чем на 20% от пика в начале октября. Компания владеет 713 502 BTC, приобретёнными примерно за $54,26 млрд (средняя стоимость ≈ $76 052 за BTC), что оставляет нереализованный убыток примерно в $17,4 млрд при торговле BTC в диапазоне $60k–88,5k и кратковременных более низких просадках. Strategy привлекла примерно $25,3 млрд в 2025 году через размещения акций и привилегированных бумаг и добавила более 200 000 BTC в свою казну, удвоив накопления несмотря на повышенную волатильность. Выручка за IV квартал незначительно выросла до $123 млн в годовом выражении, поддержанная подразделением бизнес‑аналитики, в то время как чистый убыток отражает значительные марк‑ту‑маркет колебания стоимости BTC. Руководство заявило, что у компании имеется $2,25 млрд наличных для покрытия дивидендных и процентных обязательств примерно на 2–2,5 года при текущих темпах расходов и отметило отсутствие крупных долговых погашений до 2027 года; у компании около $8,2 млрд конвертируемого долга (≈13% чистого рычага). Акции упали примерно на 17% в внебиржевой торговле и более чем на 30% с пиков конца 2025 года на фоне опасений инвесторов по поводу разводнения, задолженности и дальнейших обесцениваний. Для трейдеров: концентрированная экспозиция по BTC делает компанию крайне чувствительной к колебаниям цены Bitcoin — негативное движение может вызвать повторяющиеся крупные марк‑ту‑маркет убытки и давить на настроение рынка в отношении биржевых бумаг, связанных с BTC; однако декларируемый запас наличности и отсроченные сроки погашения снижают риск немедленной ликвидации. Ключевые SEO‑слова: MicroStrategy, Bitcoin treasury, BTC holdings, unrealized losses, cash reserve, dilution, MSTR stock.