กลยุทธ์ถือครอง 713K BTC ทำให้เกิดขาดทุนบนกระดาษ 17.4 พันล้านดอลลาร์; กองทุนสำรองเงินสด 2.25 พันล้านดอลลาร์พยายามปกป้องการจ่ายเงิน

Strategy Inc (บริษัทสไตล์ MicroStrategy) รายงานขาดทุนสุทธิเป็นสถิติในไตรมาส 4 ปี 2025 ราว 12.4–12.6 พันล้านดอลลาร์ หลัง Bitcoin ร่วงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดต้นเดือนตุลาคม บริษัทถือครอง 713,502 BTC ซื้อมาโดยประมาณ 54.26 พันล้านดอลลาร์ (ต้นทุนเฉลี่ย ≈ 76,052 ดอลลาร์ต่อ BTC) ทำให้เกิดขาดทุนตามบัญชีที่ยังไม่เกิดขึ้นประมาณ 17.4 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ BTC ซื้อขายในช่วง 60k–88.5k ดอลลาร์และมีการดิ่งลงช่วงสั้น ๆ Strategy ระดมทุนประมาณ 25.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ผ่านการออกหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิ์ และเพิ่มอีกกว่า 200,000 BTC เข้าคลังทุน สะสมต่อแม้มีความผันผวนสูง รายได้ไตรมาส 4 ปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 123 ล้านดอลลาร์แบบปีต่อปี ได้รับแรงหนุนจากหน่วยธุรกิจวิเคราะห์ข้อมูล ในขณะที่ขาดทุนสุทธิบอกถึงความผันผวนของมูลค่าตามมาร์ก‑ทู‑มาร์เก็ตของ BTC ฝ่ายบริหารระบุว่ามีเงินสด 2.25 พันล้านดอลลาร์เพื่อครอบคลุมเงินปันผลและภาระดอกเบี้ยประมาณ 2–2.5 ปีตามอัตราใช้จ่ายปัจจุบัน และกล่าวว่าไม่มีสัญญาเงินกู้ที่ครบกำหนดสำคัญจนถึงปี 2027; บริษัทมีหนี้แปลงสภาพประมาณ 8.2 พันล้านดอลลาร์ (≈13% เลเวอเรจสุทธิ) ราคาหุ้นร่วงประมาณ 17% ในการซื้อขายนอกเวลาและลดลงมากกว่า 30% จากจุดสูงสุดปลายปี 2025 ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนเรื่องการเจือจาง เลเวอเรจ และการตัดลดมูลค่าเพิ่มเติม สำหรับเทรดเดอร์: การเปิดรับ BTC ในสัดส่วนสูงทำให้บริษัทไวต่อความผันผวนของราคา Bitcoin มาก — การเคลื่อนไหวเชิงลบของราคาอาจบังคับให้เกิดขาดทุนมาร์ก‑ทู‑มาร์เก็ตครั้งใหญ่ซ้ำ ๆ และกดดันความเชื่อมั่นต่อหุ้นที่เชื่อมโยงกับ BTC; อย่างไรก็ตาม เงินสดสำรองที่ยืนยันและการเลื่อนวันครบกำหนดช่วยลดความเสี่ยงการถูกบังคับขายทันที คีย์เวิร์ด SEO: MicroStrategy, Bitcoin treasury, BTC holdings, unrealized losses, cash reserve, dilution, MSTR stock.