নগদ মজুত বাড়ায় Strategy বিটকয়েন বিক্রি স্থগিত করেছে
Strategy টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে কোনো Bitcoin লেনদেনের কথা জানায়নি, ফলে মে মাসের শেষ থেকে আগস্টের শুরুর মধ্যে ৬,৯৪৮ BTC বিক্রির পর বাজারের মনোভাবের ওপর থাকা একটি বড় ঝুঁকি কমেছে। দৈনিক স্পট-মার্কেটের লেনদেনের পরিমাণের তুলনায় বিক্রয়গুলো ছোট হলেও, কর্পোরেট পর্যায়ে সবচেয়ে বেশি Bitcoin ধারণকারী প্রতিষ্ঠান হিসেবে Strategy-র প্রকাশনাগুলো অসমানভাবে বড় বিয়ারিশ প্রভাব ফেলেছিল।
১৭ থেকে ২৩ আগস্টের মধ্যে Strategy প্রায় ১৮.২৬ মিলিয়ন MSTR শেয়ার ইস্যু করে প্রায় ২.০১ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করে। এই অর্থ STRC প্রেফার্ড শেয়ার পুনঃক্রয়, লভ্যাংশ সমর্থন, মার্কিন ডলার রিজার্ভে ৩০০ মিলিয়ন ডলার যোগ এবং অবশিষ্ট অর্থ নগদ তারল্য হিসাবে রাখার কাজে ব্যবহার করা হয়। সম্মিলিত নগদ রিজার্ভ প্রায় ৬.৬৯ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।
Strategy-র কাছে ৮৪০,৪৪৭ BTC রয়েছে, যা প্রায় ৬৩.৩৬ বিলিয়ন ডলারে কেনা হয়েছিল; গড় ক্রয়মূল্য প্রায় ৭৫,৩৮৫ ডলার। Bitcoin ওই স্তরের ওপরে লেনদেন হলে ট্রেজারি অবস্থানটি লাভে থাকে। তবে Strategy আবার কেনা শুরু করেনি, তাই বর্তমানে প্রতিষ্ঠানটিকে সক্রিয় Bitcoin চাহিদার উৎসের বদলে নিরপেক্ষ হিসেবে দেখা হচ্ছে।
বড় নগদ বাফার আরও BTC বিক্রির প্রয়োজন কমাতে এবং নিকটমেয়াদি সরবরাহের চাপ সীমিত করতে পারে। তবে MSTR শেয়ার ইস্যু অব্যাহত থাকলে শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানা হ্রাসের ঝুঁকি তৈরি হয়, বিশেষ করে Strategy-র Bitcoin সম্পদের মূল্যের তুলনায় শেয়ারের প্রিমিয়াম কমে গেলে। Bitcoin ৬০,০০০ ডলারের নিম্ন পরিসরের দিকে নামলে Strategy-র অর্থায়ন অবস্থানও দুর্বল হতে পারে এবং বাধ্যতামূলক বা পুনরাবৃত্ত বিক্রয় নিয়ে উদ্বেগ ফিরে আসতে পারে। ব্যবস্থাপনা জানিয়েছে, STRC তার ১০০ ডলারের ঘোষিত মূল্যের কাছাকাছি পুনরুদ্ধার করলে ২০২৬ সালে Bitcoin সঞ্চয় আবার শুরু হতে পারে।
Neutral
Bitcoin-এর ওপর তাৎক্ষণিক প্রভাব নিরপেক্ষ। টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে BTC বিক্রি স্থগিত রাখার Strategy-এর সিদ্ধান্ত একটি উল্লেখযোগ্য নেতিবাচক মনোভাবের উৎস সরিয়ে দিয়েছে, আর তাদের বড় নগদ রিজার্ভ নিকটমেয়াদে বাধ্যতামূলক বিক্রির ঝুঁকি কমাতে পারে। বিশেষ করে স্পট Bitcoin ETF-এ শক্তিশালী অর্থপ্রবাহের পাশাপাশি এটি বাজারের স্থিতিশীলতাকে সমর্থন করতে পারে।
তবে Strategy এখনও Bitcoin কেনা পুনরায় শুরু করেনি, তাই কোম্পানিটি এখনো নতুন কর্পোরেট চাহিদা তৈরি করছে না। MSTR শেয়ার ইস্যু অব্যাহত থাকাও ইকুইটি অর্থায়নের ওপর নির্ভরতার ইঙ্গিত দেয় এবং মালিকানার অংশীদারিত্ব কমে যাওয়ার ঝুঁকি তৈরি করে। Bitcoin দুর্বল হলে এবং শেয়ারটি তার সম্পদমূল্যের তুলনায় কম প্রিমিয়ামে লেনদেন হলে এই ঝুঁকি আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠতে পারে। দাম ৬০,০০০ ডলারের নিম্ন সীমার দিকে নেমে গেলে অর্থায়নের চাপ এবং অতিরিক্ত BTC বিক্রি নিয়ে উদ্বেগ আবার দেখা দিতে পারে। ফলে, এই খবর নিম্নমুখী ঝুঁকি কমায়, কিন্তু Bitcoin-এর জন্য নতুন কোনো শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রণোদনা দেয় না।